凯恩斯认为，在短期内，影响个人消费的主观因素是比较稳定的，消费者的消费主要取决于收入的多少，随着收入的增加，人们的消费也在增加，消费是“完全可逆”的，但消费的增长低于收入的增长，即著名的“边际消费倾向递减规律”。
凯恩斯提出绝对收入假说后，由于其更多的是建立于所谓的心理规律的基础上，没有合适的微观基础，所以自诞生之日起就注定了凯恩斯“绝对收入假说”只能是一个过渡性的学说。20世纪40年代末，库兹涅茨等人对消费进行了实证计量研究，其计量结果与从凯恩斯绝对收入假说中得出的推断并不完全符合，凯恩斯绝对收入假说并不能对此作出很好的解释，这也就是所谓的“库兹涅茨之谜”。
“库兹涅茨之谜”是指库兹涅茨(Simon Kuznets)等人发现了有关消费的三个基本事实。第一，截面数据分析表明，边际消费倾向小于平均消费倾向。这说明在某一时点上，社会中收入越高的人，其消费占其收入的比重越小。第二，在短期内，比如一个经济周期内，也有边际消费倾向小于平均消费倾向。第三，在长期内，平均消费倾向稳定不变，基本上是一个常数，因此必定有边际消费倾向等于平均消费倾向。
库兹涅茨等人总结的三大消费现象具有非同寻常的意义，任何新的假说，都必须同时解释这三个现象。凯恩斯的理论能解释前两个现象，但无法解释第三个现象。“库兹涅茨之谜”也引发了其他经济学家对消费理论的研究，这些研究突出的有杜森贝里(James Duesn—berry)的相对收入假说、弗里德曼(Milton Friedman)的持久收入假说与莫迪利亚尼(Franco Modigliani)等人的生命周期假说。这一时期的研究在解释宏观消费现象的同时，也试图为消费理论寻求微观基础，并运用实证数据对消费理论进行了计量检验。
随着宏观经济学的进一步发展，尤其是理性预期的发展，消费理论也引入了理性预期的概念，同时计量技术的发展也进一步促进了消费理论的研究。将理性预期引入消费理论研究是霍尔(Robert Hall)提出的随机游走假说。
以后消费理论进一步发展，出现了过度敏感性、流动性约束、预防性储蓄理论、损失厌恶假说、有限理性假说与入假说等。这些假说经过一段时间的发展，目前还未完全定型，消费理论还仍处于不断向前的发展之中。
