李旺镇位于海原县城东部，清水河西岸。镇政府位于团庄村丁家滩，距海原县城80公里，东临清水河，与同心县羊路乡隔河相连；南与原洲区七营镇和海原县郑旗乡接壤；西与贾塘乡毗邻；北靠高崖乡。土地面积359.9平方公里。
全镇现辖李旺、李果园、杨堡、杨山、七百户、团庄、马莲、红圈、韩府、二道、罗泉、罗塘、上川、中川、九牛、九道、北梁、黑岭18个村，110个自然村。全镇6771户，总人口35067人，其中回族人口31989人，占92％。
李旺镇沿清水河谷为川地，其余均属黄土丘陵沟壑区。西北、西南多大山，梁峁起伏，雨量稀少(230～350毫米)，气候干燥，无霜期短(约180天)，年平均气温较低（8℃）。耕地面积13.59万亩，固海扬黄工程的干渠由此经过，有3万亩耕地成为水浇地。主要农作物有小麦、玉米、糜子等，经济作物有胡麻、大葱、枸杞以及各种果类。矿产资源主要有石膏，存量较大，主要分布在田子塘。乡村企业有建材、粮油加工、运输、饮食服务。李旺镇设有集贸市场，为海原县东部和邻县农副产品的集散地。宝中铁路沿清水河西岸纵贯境南北，从南部二道沟村红中湾入境，经韩府湾、红圈、马莲、李旺堡、团庄、七百户、杨山、杨堡等村，在杨堡马家湾北部进入高崖乡，并在李旺堡设有火车站。银平公路与李海公路交会于此，交通便利。