月下亭，在大明湖北岸，北极阁西侧。亭子立在水池中央，建于1937年，形为六角尖顶，白柱青瓦，饰以彩绘，小巧玲珑，典雅别致。池中蓄锦鱼，植王莲，池周自然石驳岸，顽石卧波。东侧紧靠北极阁处为假山，巨石陡立峭拔，嶙峋峥嵘。近植翠竹，飒飒有韵。
月下亭南北，各有白石小桥，南通湖岸，北通大厅。大厅与月下亭同时建成，面阔三间，处于数级台阶之上，坐北朝南，有白色楹柱贯顶，南面出厦，东西各有耳房一间，厅下有地下室。堂周幽篁，郁森蔽日，整个建筑显得清幽。大厅东侧有一小院，院中有二层小楼，楼上南侧设有阳台，可于上观览明湖景色。大厅西侧，建有花室花圃，围竹篱，植松柏，自成体系。室内四季有春，即使隆冬季节，依然万紫千红，百花争艳。
月下亭是赏月的理想去处。亭南视野开阔，“明湖水月”胜景，于此正可赏看。当夜幕降临，明月当空，清光惠洒，柔波粼粼，湖天一色， 垂杨如纱笼岸，亭榭隐现其间。溶溶月色，妙不可言。