斯旺图示建立于两个假设前提之上：(1)不考虑资本流动；(2)在经济达到充分就业之前价格水平不变。P618图中横轴表示国内总吸收的增减变化，也即支出调整政策(EC)。YY曲线表示内部均衡轨迹，其方程为Yf =C+I+G+b(e) 或者说 Yf=A+b(e) 。EE曲线表示外部均衡轨迹，其方程为X-M=0或B(e)=0。YY曲线与EE曲线的交点F为内外均衡点，即政策之目标。
YY曲线之所以向右下方倾斜，原因在于，当汇率e下降(或本币升值)时(Y1→G)，贸易收支恶化或B↓，从而使得总需求(A+B)小于充分就业收入水平，经济中出现失业。要恢复内部均衡，必须采用扩张性的支出调整政策刺激总需求。此过程的轨迹可以通过Y1→G→Y2来体现。当需求扩张过度，超过Y2，则又会使经济陷入通货膨胀状态。由此可知，YY曲线左边的点表示经济中存在失业，右边的点表示经济处于通货膨胀状态。
同理可以说明EE曲线向右上方倾斜的原因。假设在E1点实行贬值(e↑)，由于贸易收支改善或B↓，使得外部均衡丧失。此时必须通过扩张性的支出调整政策使得总需求上升，从而拉动收入上升，促使进口增加(因为进口是收入的正函数)，而贸易收支恶化或B↓,经济又回到外部均衡状态。此过程可以通过E1→H→E2的移动来体现。如果B下降通过E2点，则会出现贸易收支逆差。因此，EE曲线亦可将平面划分为两部分，EE曲线左边的点表示贸易收支顺差，右边的点表示贸易收支逆差。
