《斯姆特—霍利关税法》是1930年的事，是，美国参议院获得通过以及胡佛总统宣布将签署该的法案。
当时，美国国会通过这个法案把对进口货物的关税提高了60%，其他国家对此纷纷采取报复性措施，也提高了关税。
这被认为是1929年股市狂跌之后最糟糕的经济事件。
人们经常把上世纪30年代的大萧条和美国股市在1929年10月29日的暴跌联系在一起，但股市在那之后的6个月内是逐步回升的，那段时间随着《斯姆特－霍利关税法》的通过，美国股市于1930年4月再度调头下跌。
1930年6月的仅仅两个交易日内，道琼斯工业股票平均价格指数就从250点下跌到230点，跌幅达8%之多，其直接导火索就是《斯姆特－霍利关税法》。在美国政府其他政策性失误的推波助澜下，《斯姆特－霍利关税法》引发的国际贸易战将股市不断推向深渊，当道琼斯指数到1932年7月8日跌至41点的历史最低水平时，美国股市的市值相较于1929年9月时的高点已缩水了89%。美国股市足足花了25年时间才恢复到1929年的水平。
格拉斯利说：“如果一个国家不愿按你说的方式办事，你就给人家的货物征收27.5%的关税，1930年的《斯姆特—霍利关税法》也是这么做的，但最终却引发经济大萧条……保护主义由美国发起，但最终不会止于美国。因此，我们必须寻求别的方法来解决问题。”
华尔街日报中文网络版刊发增长俱乐部主席帕特杜美(Pat Toomey)的文章说，1930年5月4日，1,028位经济学家签署了一份请愿书，敦促美国国会和胡佛(Herbert Hoover)总统拒绝批准《斯姆特－霍利关税法》(Smoot-Hawley Tariff Act)。他们声称，增加限制性关税总体上说将提高国内的物价水平。这一警告无论是国会还是总统都没听进去。
