1946年1月下旬在沪组成，老板为金纪麟、沈益涛、刘香贤。由徐天红领衔演出，头肩花旦姚素贞，二肩花旦金艳芳、王文娟，三肩花旦张云霞，头肩小生毕春芳，大面茅胜奎，小丑夏笑笑、冯小浓。剧务部成员有编导吕仲、冯玉奇、徐进、郑传鉴，舞美设计张坚安，舞台监督白涛等。2月1日起演于上海老闸大戏院，首演剧目为《父女之爱》。自2月1日至7月5日，共上演了《遗产恨》、《飘零泪》、《义薄云天》、《流亡曲》等12部新戏，营业极盛。歇夏后剧团移至天宫大戏院演出，阵容有所变动，除徐天红领衔外，头肩小生为焦月娥，头肩花旦为玉牡丹。自8月22日至11月份，演出了《笑声泪痕》、《断弦琴》等7部新戏，在演出《马寡妇开店》后剧团散伙。[1]