股东权益回报率 (%) Return on Equity
股东权益回报率简称ROE，是一个衡量股票投资者回报的指标。它亦评价企业管理层的表现—盈利能力、资产管理及财务控制。
公式： 股东权益回报率（ROE）=净利润（Net Profit）/ 股东权益（Equity）
净利润等于公司于财务年度内所产生的利润，股东权益则是代表投资者在公司中的利益。在资产负债表中，股东权益是指股东对公司资产在清偿所有负债后剩余价值的拥有权，或是直接与净资产(NAV)等值。
一般而言，ROE越高越好，高于15%是属于理想，而大于20%则是属于优异水平。
应用：
如果你所关注的公司股东权益回报率很低，那么它很可能是商品类企业。美国公司的平均股东权益回报率约为12%，如果低于这个数字，就说明公司由于商品类产品及定价造成经济状况差。巴菲特认为，股东权益回报率不高的公司就不可能长期保持繁荣昌盛。稍后我们会深入讨论这一点，但现在我们讨论的是低股东权益回报率（再重复一下，《价值线》和MSN网站上都会公布上千家公司的股东权益回报率）。
对股东权益回报率低的企业，我们总是避之不及。请找出以下5家公司1999年的股东
权益回报率：
1?柏林顿实业公司——纺织业 %
2?可口可乐公司——饮料业%
3?联合航空集团——航空业%
4?微软公司——软件业%
5?博伊西卡斯卡德公司——造纸业%
答案：
1?柏林顿实业公司——纺织业3?6%
2?可口可乐公司——饮料业32?5%
3?联合航空集团——航空业 15?5%
4?微软公司——软件业 26?8%
5?博伊西卡斯卡德公司——造纸业 10?0%
以上内容摘自“巴菲特法则实战手册”
股神巴菲特喜欢寻找一些具有持续竞争优势，而同行竞争对手是难以与之竞争的公司。关于具有这样优势的公司，通常都是拥有一个共同标志，这就是较高的ROE。股神巴菲特曾经说过，一项成功的股票投资是取决于公司基本业务能否具备持续产生收益增长的获利能力，因为公司利润将会随着时间而不断增加，公司股价也会因反映公司内在价值的增加而持续上升，当中ROE便是一个不错的监察指标。在巴菲特的选股模型中，其中一项条件便是寻找平均ROE大于12%的公司。
要分析目标股票的ROE，首先便需要与公司过往的ROE作出比较，从而了解目标股票的ROE的稳定性、发展趋势、以及回报率能否持续处于较高水平状况。另一方面，亦需要把目标股票的ROE与其它同行竞争者和行业平均水平作出比较，从而了解目标股票的ROE在行内的位置和竞争力是如何等。
