是一种中周期或“中波”。
法国朱格拉(Juglar)在1860年首先提出经济事件存在周期的思想。他认为，危机或恐慌并不是一种独立的现象，而是经济周期中的一个阶段。他根据物价水平、生产等统计指标，确定经济中平均每一个经济周期为9～10年。