罗氏等级评分法

王朝百科·作者佚名  2012-02-21
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这种方法是美国经济学家罗伯特·斯托鲍夫提出的。他对一国投资环境的一些主要因素,按对投资者重要性大小,确定不同的评分标准,再按各种因素对投资者的利害程度,确定具体评分等级,然后将分数相加,作为对该国投资环境的总体评价。

投资环境等级评分表序号投资环境因素 评分

资本抽回(Capital Repatriation)

0~12分

无限制

12

有时间上的限制

8

对资本有限制

6

对资本和红利有限制

4

限制繁多

2

禁止资金抽回

0

外商股权(Foreign Ownership Allowed)

0~12分

准许并欢迎全部外资股权

12

准许全部外资股权但不欢迎

10

准许外资占大部分股权

8

外资最多不得超过半数股权

6

只准外资占小部分股权

4

外资不得超过股权的三层

2

不准外资控制任何股权

0

对外商的歧视和管制程度(Discrimination and Controls)

0~12分

外商与本国企业一视同仁

12

对外商略有限制但无管制

10

对外商有少许管制

8

对外商有限制并有管制

6

对外商有限制并严加管制

4

对外商严加限制并严加管制

2

对外商禁止投资

0

货币稳定性(Currency Stability)

4~20分

完全自由兑换

20

黑市与官价差距小于10%

18

黑市与官价差距在10%至40%之间

14

黑市与官价差距在40%至100%之间

8

黑市与官价差距在100%以上

4

政治稳定性(Political Stability)

0~12分

长期稳定

12

稳定但因人而治

10

内部分裂但政府掌权

8

国内外有强大的反对力量

4

有政变和动荡的可能

2

不稳定,政变和动荡极可能

0

给予关税保护的意愿(Willingness to Grant Tariff Protection)

2~8分

给予充分保护

8

给予相当保护但以新工业为主

6

给予少许保护但以新工业为主

4

很少或不予保护

2

当地资金的可供程度(Availability of Local Capital)

0~10分

成熟的资本市场,有公开的证券交易所

10

少许当地资本,有投机性的证券交易所

8

当地资本有限,外来资本(世界银行贷款等)不多

6

短期资本极其有限

4

资本管制很严

2

高度的资本外流

0

近五年的通货膨胀率(Annual Inflation)

2~14分

小于1%

1%~3%

3%~7%

7%~10%

10%~15%

15%~35%

35%以上

总计

8~100分

从表中可以看出,罗伯特选取的因素都是对投资环境有直接影响的,为投资决策者最关心的因素。同时,它们又都有较为具体的内容,评价时所需的资料易于取得,又易于比较。在对具体环境的评价上,采用了简单累加计分的方法,使定性分析具有了一定的数量化内容,同时又不需要高深的数量知识,简便易行,一般的投资者都可以采用。在各项因素的分值确定上,他采取了区别对待的原则,在一定程度上体现了不同因素对投资环境作用的差异,反映了投资者对投资环境的一般看法。

等级评分法由于具有定量分析和对作用程度不同因素的逐项分析,所以深受投资者的欢迎,是使用较为普遍的一种投资环境评价方法。但其具体的评分内容和标准仍有不够完善之处。例如,在许多投资者看来,一国的政治稳定性为至关重要的因素,但该项仅被给予了12分的权重,而外汇黑市与官价差距小于10%的(有黑市存在就说明存在着外汇管制)却给予了18分的权重。该方法对于所得税率的高低、基础设施的好坏等重要因素,在评分时不予考虑的做法也是欠妥的。在具体的实际运用中,我们可以借鉴其基本做法,然后对具体的评分标准和应计分的因素加以调整。

 
 
 
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