西溪水库属省、市、县重点工程，为多年调节型水库，是宁海历史上移民人数最多的工程和投资最大的水利单体项目。水库坝址位于白溪支流大溪中游，距城关16公里。坝址控制流域面积95.64平方公里，总库容0.85亿立方米，正常蓄水位147米，日最大供水20万吨，确保农田灌溉2.96万亩，保护人口10余万人，是一座以防洪、供水为主，兼顾灌溉、发电等功效的综合利用型水库。水库主体大坝为全断面碾压混凝土重力坝。大坝高程153米，净高71米，坝顶宽7米，长243米。电站安装2台水轮发机组，总装机容量6兆瓦，年发电量1272万千瓦时。工程建设总工期30个月，概算总投资5.45亿元，其中工程性投资2.8亿元。工程淹没耕地及永久占地3309亩，拆迁房屋15.5万平方米，迁移人口1206户3524人，移民定向集中安置到城关镇庙前丁和赵郎场两处。
西溪水库工程由宁海县西溪水库发展有限公司开发建设，华东勘测设计研究院设计，上海勘测设计研究院监理，中国水利水电第八工程局承建。西溪水库发展有限公司作为业主负责项目筹资、建设管理和经营发展。工程于2003年10月28日开工建设，2004年2月28日成功实现大溪截流，2005年7月26日下闸蓄水，2006年3月2日并网发电，2006年12月工程完工，并通过工程竣工初步验收，工程质量评定为优良。2007年获宁波市甬江杯优质工程奖和湖南省优质工程奖。2009年10月20日通过工程竣工验收。