交割环节，是指私募投资者在签署投资协议等一系列法律文本后，正式向目标企业注入资金并取得目标企业股权的环节。在这个环节，最主要的风险当属交割条件的确认。所谓交割条件，是指私募[1]投资者向目标企业正式入资的条件，一般会在投资协议（增资协议）中作出具体规定。由于投资协议的签署和股权交割之间存在的时间差，而在这段时间里，目标企业又存在一定的不确定性，因此，在股权交割时，私募投资者必须认真审查交割条件。只有当交割条件完全具备时，才能将资金注入目标企业。如果目标企业在交割的那段时间发生重大变化，就会导致交割条件无法成立的风险。