福利经济学第一基本定理，或者福利经济学第一定律，是指在经济主体的偏好被良好定义的条件下，带有再分配的价格均衡都是帕累托最优的。而作为其中的特例，任意的市场竞争均衡都是帕累托最优的。
福利经济学第一基本定理
假设偏好是局部非饱和的，若(x* ,y* ,p)是一个带移转的价格均衡，则配置(x* ,y* )是帕累托最优的。特别的，任意的瓦尔拉斯均衡配置都是帕累托最优的。
一句话：任何竞争性市场均衡都是帕累托有效的
福利经济学基本定理是经济学标准观点，但是随着信息经济学的发展，斯蒂格利茨在他的书中写道：它的准确性需要被重新审视
福利经济学第一定理告诉我们：不管初始资源配置怎样，分散化的竞争市场可以通过个人自利的交易行为达到瓦尔拉斯均衡，而这个均衡一定是帕雷托有效的配置。但是，这并没有表明这种均衡配置是“社会福利最大”的