兔爷是北京老传统玩具，老舍先生在《四世同堂》中这样描写：“脸蛋上没有胭脂，而只在小三瓣嘴上画了一条细线，红的，上了油；两个细长白耳朵上淡淡地描着点浅红；这样，小兔的脸上就带出一种英俊的样子，倒好像是兔儿中的黄天霸似的。它的上身穿着朱红的袍，从腰以下是翠绿的叶与粉红的花，每一个叶折与花瓣都精心地染上鲜明而匀调的彩色，使绿叶红花都闪闪欲动。”
而它最早出现在明末，用来祭月的，明人纪坤（约一六三六年前后在世）的《花王阁剩稿》：“京中秋节多以泥抟兔形，衣冠踞坐如人状，儿女祀而拜之。” 明《北京岁华》记载：“市中以黄土博成，曰兔儿爷，着花袍，高有二三尺者。”
兔爷形象来源于月中的玉兔却又不同，有这么一个传说：
当时北京流行瘟疫，玉兔下来治病，可是因为一身白，谁都不让进，她只好去庙里借神像的盔甲打扮成男子去挨家挨户治病，为了赶时间，她换乘了好多种动物，狮子老虎什么的，当最后人们看到她返回月宫，才恍然大悟，为了感谢玉兔，就在每年中秋以兔爷像来祭祀。
清末徐柯在《清稗类钞•时令类》中说：“中秋日，京师以泥塑兔神，兔面人身，面贴金泥，身施彩绘，巨者高三四尺，值近万钱。贵家巨室多购归，以香花饼果供养之，禁中亦然。”
但由于“男不祭月，女不祭灶”的风俗，小孩子经常在傍边模仿母亲祭祀的样子，兔爷就慢慢交给小孩子祭祀了，再后来就演变成儿童玩具，并产生了好多能活动的形象。
例如在《春明采风志》就曾记载记载：“其制空腔，活安上唇，中系以线。下扯其线，则唇乱捣。”
在北京还有一种俗称“叭哒嘴”的肘关节和下颔能活动的兔儿爷。
在清朝年间，上至北京东安市场的高级货店，下至各大庙会集市及繁华地区街摊都会有摆卖的“兔爷儿”。那时的兔爷儿，多是用泥模子扣出来的，也有手工捏的。除了头顶上那对长耳朵和画上的三瓣儿嘴巴露出兔子模样外，“兔爷儿”的身体、脸形、姿态都是人的样子。除源于清光绪年的一种金甲红袍、端坐于莲花塘上的正统型兔儿爷外，常见的兔爷儿大致分为戏曲角色型和生活型两类。前者脸谱穿戴、身段神气。后者更加人化，也更趋社会时尚，如剃头师父、或是缝鞋、卖馄钝、卖茶汤的……社会群相应有尽有。
现如今，兔爷儿已成了稀罕物。在厂甸、后海、以及少数商场的工艺店里还能偶见。东岳庙北京民俗博物馆中保存了一些各种造型的兔爷儿玩具。虽然这种民间工艺品的人气大不如前，不过还是有一些年轻人、外国游客对这种民间味道很感兴趣。
在民间，对兔爷儿还有个说法，指的是被女人包养的小白脸。
