在趵突泉西侧。原为北宋熙宁年间史学家刘诏（官至寺丞）庭园中的建筑物，名“槛泉亭”，后倾圮。明天顺五年（1461年）钦差内监韦、吴二人来济，乃于泉旁构亭（另说为巡抚胡缵宗建），名为“观澜”，�睹献印ぞ⌒纳稀贰肮鬯惺酰毓燮淅健敝狻�
该亭原为四面长亭，半封闭式，形制考究，为历代文人称颂。宋代大文学家苏辙，于熙宁六年（1073年）任齐州掌书记，对济南名胜古迹咏吟甚多，其中咏《槛泉亭》诗日：“连山带郭走平川，伏涧潜流发涌泉。汹汹秋声明月夜，蓬蓬晓气欲晴天。谁家鹅鸭横波去，日暮牛羊饮道边。滓秽未能妨洁净，孤亭每到一依然。”
现亭改为四面敞亭，飞檐翼角，斗拱承托，上饰吻兽，下设坐栏。亭侧垂柳披拂，假山秀立。亭南水中立碑一通，上刻“趵突泉”3字，为明朝嘉靖年间山东巡抚、都御史胡缵宗书。西侧墙壁嵌碑两通，一题“观澜”，明嘉靖年间山东左布政使张钦书；一题“第一泉”，清同治年间历城王钟霖题。