这是一种美国联邦储备委员会(Fed)用以判断股市估值所传达信息的基本宏观经济模式。在该模式下,低下的实际利率与高涨的企业利润是难以长期共存的。比如,Fed将标准普尔500指数成份股公司的收益率(即市盈率的倒数)与10年期美国国债的收益率相比较。通过拉长比较期,一些极端背离正常水平的现象可以得到修正。在1987年和2001年两次股市暴跌之前,Fed模式都曾正确预示出股市估值处于过高状态。
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