是佛、法、僧三宝之一。“法”指引导众生如实了知事物的本质，解脱生死烦恼的佛法、教法。佛法无垢清净、希有难得、不可思议，故称为法宝。《曾一阿含经》说佛“三阿僧祗集法宝”，即佛经过三个大劫才证知此“法”。释迦牟尼成道后，经大梵天王劝请，才前往鹿野苑为五位苦行侍者说“苦、集、灭、道”，三转法轮，这就是最初的“法宝”。佛为人乘说“五戒”，为天乘说“十善”，为声闻乘说“四谛”，为独觉乘说“十二因缘”，为菩萨乘说“六度”。众生有“八万四千烦恼”，佛便说“八万四千法门”，正如《维摩诘经·佛国品》所说，佛“集众法宝，如海导师”。释迦牟尼佛涅盘后，佛的教法都保存在经过数次集结的经、律、论“三藏”中。因此，佛经也称法宝。如唐·张说《龙兴寺碑》：“法宝如山、普闻狮子之吼。”谓佛教的三藏卷轶浩繁，犹如蕴藏无数财富的宝山。禅宗六祖慧能大师的语录被称为《法宝坛经》，也是此意。此外，僧人的用物如衣钵、锡杖之类，亦称法宝。俗语中，法宝一词运用广泛。在神话小说中，称降妖伏魔的宝物为法宝。如清·李渔《蜃中楼·试术》：“蒙玉皇授我三件法宝，一来成就好事，二来降服火龙。”亦指珍宝，宝贝。如清·曹寅《题铜宫秋色图》：“《富春山图》、《待渡图》、《洛神女》、《孝经图》，皆前代法宝。”今多比喻有特殊效果的方法、经验。如茅盾《色盲》三：“浪漫主义把恋爱当作神秘的圣殿，颓废主义又以为是消忧遣愁的法宝。”
现英超球队阿森纳队中的4号球员法布雷加斯同样被称为“法宝”。
也是梦幻西游中的一类特殊道具