原文塞翁失马⑴近塞上⑵之人有善术者⑶，马无故亡⑷而入胡。人皆吊⑸之，其父曰：“此何遽⑹不为福乎？”居数月，其马将⑺胡骏马而归。人皆贺之，其父曰：“此何遽不能为祸乎？”家富良马，其子好骑，堕而折其髀⑻。人皆吊之，其父曰：“此何遽不为福乎？”居一年，胡人大入塞，丁壮⑼者引弦而战⑽。近塞之人，死者十九。此⑾独以跛⑿之故，父子相保⒀。
注释⑴塞翁失马：节选自《淮南子·人间训》，题目是编者加的。《淮南子》，又名《淮南鸿烈》，西汉淮南王刘安（前179—前122）等编著。塞(sài)，边塞。
⑵塞上：这里指长城一带。
⑶善术者：精通数术的人。术，术数，推测认识吉凶祸福的法术，如看相，占卜等，这是迷信活动。
⑷亡：逃跑。
⑸吊：对其表示不幸及安慰。
⑹何遽：怎么就，表示反问。⑺将：带领。
⑻髀：大腿。
⑼丁壮：壮年男子。
⑽引弦而战：拿起弓箭去打仗。引弦，拉开弓弦。
⑾此：此人，这个人。
⑿跛(bǒ)：瘸腿。
⒀保：保全。
译文 靠近长城一带的人们中，有一个精通术数的人。(一天)他家的马不知什么缘故逃到胡人那边去了，人们都来安慰他，他却说：“这难道不是福气吗?”过了几个月，他那匹马(竟然)带领着一群胡人的骏马回来了。人们都去祝贺他，他却说：“这难道不是祸害吗?”家里有的是好马，他儿子喜欢骑着玩，(有一天)从马上摔下来，摔断了大腿。人们都来安慰他，他却说：“这难道不是福气吗?”过了一年，胡人大举进攻，进了长城，壮年男子都拿起武器作战。靠近长城一带的人，绝大多数都战死沙场。他儿子就因为腿瘸的缘故(没有被征去打仗)，父子得以保全生命。
寓意“塞翁失马”的故事在民间流传了千百年。他告诉我们，无论遇到的福还是祸，要调整自己的心态，要超越时间和空间去观察问题，要考虑到事物有可能出现的极端变化。这样，无论福事变祸事，还是祸事变福事，都有足够的心理承受能力。 比喻虽然一时受到损失，也许反而能得到好处。也指坏事在一定条件下可变为好事。
或：好事可以变成坏事，坏事也可以变成好事，世上的任何事物都是可以互相转换的。这正如老子所说的“祸兮福所倚，福兮祸所伏。”