公元947年，南唐亡于宋，南唐后主李煜和小周后被掳至宋朝京师。小周后貌美，被宋太宗（宋朝第二任皇帝）赵光义看中，把她宣至后宫多次“行幸”（奸污）。据说，宋太宗还把宫廷画师召来，将“行幸”小周后的场面进行“写生”绘画。宋真宗（宋朝第三任皇帝）即位之后，该画问世，命名为《熙陵幸小周后图》（熙陵，指宋太宗，因宋太宗的陵墓叫永熙陵），而此画师本人以后还为宋真宗服务过。到了宋仁宗（宋朝第四任皇帝）时期，当时的宰相文彦博还曾在笔记中记载，他亲眼看到过这幅画。
关于这幅画，后世的下落，一说已灭失；一说，留传至近代，1949年后被带到台湾，保存于台湾历史博物馆。