纳斯达克和纽交所的竞争不仅来自于向对方固有领域拓展，还体现在争相吸引中国企业上
本报驻纽约记者 卢怀谦
纳斯达克市场(Nasdaq)与纽约证券交易所的竞争正在走向白热化。
就在蓝筹股(蓝筹股指长期稳定增长的、大型的、传统工业股及金融股，有业绩优良、收益稳定、股本规模大、红利优厚等特点)一统天下的纽约证券交易所全力并购Archipelago(群岛)公司，企图从Nasdaq手中夺回部分电子交易时，素以科技股和小型股上市地著称的纳斯达克市场已经对吸纳大型蓝筹股IPO(首发新股)跃跃欲试了。
新浪等符合标准
纳斯达克公司总裁兼首席执行官鲍勃?格雷菲尔德日前在其35周年庆典上宣布，将在今年7月1日启动新的“纳斯达克全球优选市场”，该市场将挑选目前已在纳斯达克上市的蓝筹企业加入。而对尚未登陆纳斯达克IPO的公司，该板块将拥有全球最高的首次上市标准。
在此之前，拥有213年历史的全球最大证券交易所-纽约证券交易所以其世界上最严格的上市标准闻名于世。
1971年成立的纳斯达克市场是世界上第一家电子股票交易市场，目前有来自全球的超过3300家公司在此上市。但与纽约证券交易所相比，大多数公司规模较小。
“现在全球最好的企业将转向具有最高标准的交易市场。”格雷菲尔德说，“我们要为蓝筹股公司创建一个蓝筹股市场。纳斯达克将把它的公司上市财务标准提升到世界最高水平，以吸引更多公司前来交易。”
未来的纳斯达克将由3个市场板块组成，一是全新的“纳斯达克全球优选市场”，其IPO标准将具有高于其他任一市场的财务和流动性要求，以及世界级公司治理标准；二是纳斯达克全球市场，这一板块由之前的纳斯达克全国市场升级而来；三是纳斯达克资本市场，它的前身为纳斯达克小型资本市场。
“这是纳斯达克为谋求成为全球第一交易市场而采取的一系列措施中的最新举措。不仅涉及公司规则的改变和实行，也涉及交易日的技术和透明度的改进。”格雷菲尔德说。
在新的结构下，3200多家纳斯达克上市的公司中，将有大约1000家有资格加入“纳斯达克全球优选市场”板块，其中纳斯达克100指数的所有公司将自动升级进入优选市场。550家企业将符合纳斯达克全球市场的标准。另外，三个市场板块均将保持严格的上市和公司治理标准。
纳斯达克全球优选市场的进入门槛是市值超过8.25亿美元及上市前三年税前利润超过1100万美元。如果照此计算，网易、新浪、搜狐、盛大等中国公司都有望入围。
争夺中国公司
雷蒙德?詹姆士公司的市场分析师迈克尔?维西拉说，新市场的启动对于普通投资者来说并没有太大的影响，纳斯达克此举的意图主要是想加强和纽约证券交易所的竞争，以吸引更多的大盘股公司前来上市。目前，有“百年老店”之称的纽约证券交易所是大盘股公司IPO的理想之地。
纽约证券交易所新闻发言人对纳斯达克的新举措迅速作出了反应：“纳斯达克市场执行严格上市标准的只是一小快，是有选择的，与此相比，纽约证券交易所对其厂内2750家来自全球的上市公司都执行统一的世界上最严格的上市标准。这无论是对上市企业，还是对投资者，都是一种保护。我想提醒大家，这是我们与纳斯达克市场一个很大的不同。”
目前在纽约证券交易所上市的企业中，来自中国内地、香港和台湾地区的占了31家，全球总市值高达3000多亿美元。其中中国内地17家，香港9家，台湾地区5家。而纳斯达克上市的中国内地公司则有21家。
有趣的是，纽约证券交易所CEO约翰?塞恩和纳斯达克CEO格雷菲尔德都于2005年底先后访问拥有众多新兴优质企业的中国，争相延揽更多中国企业来美，为自己的交易所增加新鲜血液。
对局电子交易
就在格雷菲尔德宣布纳斯达克重大改革的第二天，纽约证券交易所获得了美国证券交易委员会批准并购位于芝加哥的电子证券交易商Archipelago公司。这意味着纽约证券交易所在坚守人工叫价交易一百多年后，开始涉足电子交易市场。在此之前，电子交易是纳斯达克的一大特色。
根据纽约证券交易所自己的统计，在20年前，在纽约证券交易所上市公司的股票交易量90%以上是在纽约证券交易所内完成的，而今天，随着电子交易深入人心，这一份额已经跌到了72%，其余28%已经被纳斯达克市场、美国证券交易所等其它证券交易机构蚕食。据华尔街人士预测，这一比例在今天年终将继续扩大到65：35。
杜克大学公司和证券法教授詹姆斯?考克斯说，可以预见，纽约证券交易所将不可避免地失去更多的交易份额，更糟糕的是，在交易量不能保持压倒优势的情况下，它还可能失去新上市企业的份额，因为可能有一些企业在首次公开上市时会选择纳斯达克市场。
而仅有9年历史的Archipelago公司是一家完全电子化的交易公司，主要为在其他交易所上市的股票提供电子交易。根据纽约证券交易所的统计，Archipelago公司拥有4%在纽约证券交易所上市公司的股票交易量。纽约证券交易所收购了这个成功的电子交易平台之后，可以此为模板建立自己的电子系统，从而与纳斯达克在电子交易业务上进行竞争。
“由于越来越多的交易者青睐准确便捷的电子交易方式，纳斯达克市场与纽约证券交易所围绕交易量和电子交易的竞争将持续下去。”Accenture公司全球资本市场业务部总裁比尔?克莱恩认为。
