针对电讯盈科（PCCW Ltd.）主要资产的竞购战已经打响。身为公司主席，李泽楷（Richard Li）再次成为焦点人物，也终于证实了他在孜孜以求的目标──“整合”──上取得的成功。
电讯盈科周三证实收到两份针对公司主要的电讯和媒体资产的收购报价，一份来自澳大利亚的麦格里银行（Macquarie Bank Ltd.），另一份来自美国私人资本运营公司Texas Pacific Group及其附属机构新桥资本（Newbridge Capital）。不过，电讯盈科没有透露任何一份报价的具体数额。
电讯盈科的魅力：该股仍较6年前历史高点低出95%以上；固定电话业务的现金流对麦格里银行充满诱惑力，该行一直热衷于收购机场和收费公路等现金流稳定的基建项目，将之证券化后转手出售。
但是，电讯盈科最大的吸引力恐怕还是它的整合。全球的电脑、电视和电话行业日益融合，电讯盈科恰好站在了潮头。它不但是香港领先的固定电话服务供应商和宽频互联网接入服务供应商，它的宽频付费电视服务也已经发展壮大到足以同本港有线电视行业相抗衡的规模。
Media Partners Asia分析师维韦克？库托（Vivek Couto）说，“整合”这个词虽说时髦，但高科技和电讯行业往往对它不屑一顾。不过，它能时髦起来，“还是有些道理的”。库托预计，两年内，电讯盈科就能成为中国最富裕城市香港的垄断性固定电话、宽频服务和付费电视供应商。
电讯盈科的付费电视服务通过宽频互联网接入转播HBO、ESPN和CNN等频道，颇受用户欢迎，甚至止住了电讯盈科核心的固定电话业务长达十年的业务萎缩，因为这两项服务是打包订阅的。
这已经不是李泽楷在电视领域的第一次尝试了。身为香港富豪李嘉诚的次子，他早在九十年代初期就因为创办卫星电视（Star Television Ltd.）并已8.7亿美元转手卖给媒体巨人鲁珀特？梅铎（Rupert Murdoch， 又译：鲁珀特？默多克）而名声大振。
李泽楷的光芒往往被父亲掩盖。李嘉诚执掌的商业帝国从港口码头到电讯业务，无所不包，也因此成为全亚洲最富有最有权势的商人之一。但是互联网的春风让李泽楷一夜成名。他创建了盈科数码动力（Pacific Century CyberWorks），不断吸纳诸多互联网公司的股份，公司股价也随之飙升，很快成为香港股市市值最高的公司之一。
凭借高高在上的公司股价和家族的显赫身份，李泽楷向英国大东电报局（Cable & Wireless PLC）的香港上市电讯子公司发起了收购战。2000年3月，盈科数码动力击败新加坡电信（Singapore Telecommunications Ltd.），以价值285亿美元的现金和股票将香港电讯（Cable & Wireless HKT）纳入囊中。
协议签署后短短数月，李泽楷又提出了一项大胆的计划，准备在五年内斥资15亿美元创建一套互动娱乐系统，通过电视、个人电脑，甚至手机传送自有节目内容。他表示，将通过卫星和互联网来锁定“观众”。
可惜时机不对。就在当月，美国那斯达克股市步入了大熊市，科技和电讯类股的好日子走到了尽头。到了2001年年底，电讯盈科的股价已经较一年前的高点缩水逾90%.李泽楷被迫削减成本、重组债务、并全力发展核心的固定电话业务。但是，自从九十年代中期香港电讯市场引入竞争以来，其核心电话业务的市场占有率就在不断下滑。李泽楷卸下日常经营职务，请来了职业经理团队。
收购香港电讯三年之后，电讯盈科终于走到了一个转折点，准备推出未经测试过的宽频付费电视业务。这项服务的成本很大程度上取决于解码器，通过它的内置芯片接收和解码节目信号。有些设备供应商设计出漂亮的解码器，提供互动菜单和较高的处理能力，但成本也上冲到100美元左右。对成本的关注促使电讯盈科寻找更廉价的产品。有位工程师突然想到，可以借用几乎无处不在的DVD播放器里的解码芯片。
电讯盈科找到一家上海的DVD生产商，开发出了不到10美元的解码器。电讯盈科向用户免费提供这种解码器，正式进军电视业务。
如今，电讯盈科的宽频电视服务向超过55万户家庭传送著大约100个电视频道的节目，全球任何电话公司也难以企及。电讯盈科预计，这项业务将在今年下半年首次盈利。
如果李泽楷成功出售了电讯盈科的资产，那么他或者公司的下一步将走向何方还不明朗。不管是卖给麦格里银行还是Texas Pacific，都将给持股电讯盈科约20%的李泽楷带来大笔现金去开创新的业务。
知情人士透露，如果交易成功，电讯盈科很可能派发特别股息。或者，电讯盈科也可以回购流通股，将盈利的地产投资等其余资产撤市。
如果派发特别股息，那么其中五分之一将归李泽楷，而不是电讯盈科所有。这样，他就无需征求股东或董事会的意见，自行处理这笔巨资。
