说2005年是“中国音乐产业的转折年”，可能并不为过。
这种转折至少发生在两个方面。首先，数字音乐在音乐产业中的地位迅速崛起，几乎所有的唱片公司在对中国移动运营商们感激涕零的同时，都把无线增值市场看成自己未来最主要的收入来源。与此同时，业外资本开始涌入这个行业，市场上的投资案例正在迅速增加。软银以1000万美元收购民营唱片公司太合麦田30%的股份不过是一个开始，整个行业的进入门槛一夜之间提高了一个数量级。
站在资本市场的角度观察这个行业，有三个启示。
第一，音乐推广和销售的未来在于数字，音乐的未来在于音乐人。几乎所有音乐公司的老总都像着了魔一样逢人就说:“音乐的未来在于数字。”这句话并不准确。在未来，音乐的传播和销售将主要通过数字平台发生，根据普华永道的一份研究报告，到2009年数字发行将占到整个亚洲音乐市场的60%，其中无线和网络的比例大致为15:1。传统的CD和卡带在音乐市场中的角色将不断削弱。
但是，无论有了什么样的新平台或者新渠道，技术都不能替代内容，数字更不能替代声音。数字发行不能够让一首原本让人听不下去的歌曲大卖特卖。真正支撑音乐产业健康发展的原动力，一定是音乐人的激情、真诚、对生活的深刻感悟以及锐意突破的原创精神。
音乐公司的核心资产只有两样东西――歌手和歌。在数字音乐时代，音乐公司的核心竞争力依旧是源源不断推出热点歌曲和热门歌手的能力;音乐公司之间的竞争归根结底还是原创能力和造星能力的竞争。
第二，围绕音乐有三大主流商业模式，这些模式很难同时兼顾。在未来，与音乐相关的、能够做大的商业模式主要有三大类――做歌、卖歌和秀人。
做歌的其实就是传统意义上的唱片公司，从国外的“四大”到本土的太麦、华谊。他们的模式概括起来说，就是通过制作音乐打造歌手，再通过唱片、无线、演出和广告等市场获得收益。同“四大”相比，那些获得外部资金支持的本土音乐公司更值得看好。原因很简单，虽然“四大”有着资源方面的优势，但是他们的全球战略往往会束缚其中国公司的手脚，在新机会面前反应迟钝。
卖歌的最典型代表，就是苹果的iTunes以及中国的华旗。虽然盗版目前仍然是中国音乐行业的最大敌人，iTunes的正版在线销售模式在中国仍然具有无可限量的前景。最有可能从这个模式获利的是拥有巨大搜索流量的百度。通过与唱片公司和支付公司的合作，百度完全可能从一个搜索平台衍生出一个巨大的销售平台。至于华旗，它需要尽快通过融入外部资金改善资本结构，因为数字音乐销售是一个需要烧钱的游戏。
当然，基于中国3亿多手机用户的现实，同样不能忽视手机上的iTunes。如果中国移动和联通成立一家合资公司经营手机上的正版音乐销售，这家公司的市值在未来完全可能超过任何一家已经登陆纳斯达克的中国公司。
现在国内很多公司都说要做中国的MySpace，而MySpace正是“秀人”模式的典型代表。这种模式的核心在于通过跨媒体平台(电视、网络、手机)和线下活动的互动打造追星造星、秀人秀己的音乐社区。秀人模式的主要收入来源目前还没有定论，但这种模式最后一定要借鉴网络游戏的成功之处，借助用户本身的成名欲望，让他们心甘情愿地为自己的心理满足和梦想实现进行自我投资。
上面三种模式所需要的核心竞争力完全不同，基本上不存在一家公司同时在两个模式上获得成功的可能性。音乐产业的玩家们必须取舍，找到最能发挥自身优势的定位。
第三，反盗版需要新的商业思维和盈利模式。地球人都知道，盗版是中国音乐市场中一个突出的问题。进入数字音乐时代，盗版的形态会有所转换，但并不会自动消除。盗版问题的根源不是法律或技术的缺失，而是健全的价值链的缺失。当一张正版CD在畸形价值链的压迫下卖到几十元而一张盗版CD只有几元时，你很难指责消费者购买盗版是助纣为虐。但当正版CD的价格降低到十元左右，相信会有很多消费者选择正版。
数字技术为音乐产业提供了一个前所未有的自救契机。随着音乐的发行渠道逐步从以音像店和音像专柜为主的物理渠道过渡到以网络和无线下载的数字渠道，音乐销售的内容也将逐步从专辑走向单曲甚至是单曲的节选。只要把单曲的定价控制在一个相对合理的范围内(譬如一两元钱)，并且能提供非常方便的支付手段，购买正版音乐的消费者一定会成为主流。
“老鼠爱大米”，中国音乐产业的“大米”就是技术与资本。传统的音乐公司必须跳出自己“音乐人”的诡秘盒子，呼吸新鲜空气;左手牵着技术，右手牵着资本。惟如此，才可能真正享受到一个高速增长行业所带来的靓丽未来。(作者为易凯资本有限公司首席执行官)
