【eNet硅谷动力专稿】计算机设备制造子行业经营业绩波动对整个行业产生较大影响。08年上半年受硬件行业收入增速同比大幅下降和投资收益大幅下降的影响，全行业收入增速和净利润均出现下降。但由于行业综合成本水平的下降，主营业务利润保持了上升的趋势。
民族证券认为，行业成本率明显下降，成本结构变化引导行业毛利率水平上升。受人力成本占总成本比重大幅上升和专业设备子行业下游需求上升等因素影响，行业成本水平明显下降，毛利率水平明显上升。全行业期间费用率略有提高。投资收益对行业盈利能力影响减弱。系统集成和专业设备子行业今年上半年投资收益占各自利润总额的比重明显下降，软件产品及服务子行业投资收益占比仍保持在低位，投资收益变化对这三个子行业的业绩影响较弱。软件行业盈利能力稳定增长，计算设备制造业盈利能力有所下降。
民族证券指出，存在受次贷危机波及导致中国金融行业对计算机整机和外设制造以及专业设备子行业需求下降的风险。
渤海证券称，截至2008年8月底，国内生产微型计算机9130.98万台，同比增长21%，比去年同期下降13个百分点；生产复印机389.08万台，同比增长33.9%，比去年同期增长21.4个百分点。从整体来讲，硬件行业增速出现明显回落，下游需求增长放缓是主要原因。2008年1~7月，我国软件产业累计完成业务收入4199.1亿元，同比增长32.4%，增速比去年同期高出9.4个百分点，比电子信息制造业高出13.3个百分点，在全球经济增长放缓的情况下，我国软件行业的发展呈现加速的趋势。软件技术服务增长最快，累计完成收入780.8亿元，同比增长44.7%，所占比重达到18.6%。
国泰君安表示，我国计算机行业，软件企业增长较快，硬件营收增长下滑。08年上半年，计算机行业营收同比增长14.07%，低于去年同期22.92%的增速。广义软件公司营收同比增长25.87%，比去年同期提高1.34个百分点。纯软件公司营收同比增长28.58%，比去年同期提高8.86个百分点。40家计算机上市公司中，实现增长的公司有33家，占总数的82%。重点公司中营收增长50%-100%的公司数量最大。
国泰君安认为行业平均毛利率提升。08年上半年，计算机行业平均毛利率为18.33%，比去年同期提高2.06个百分点，近2/3的公司毛利率水平同比持平或提升。平均销售净利率为5.42%，比全部A 股低4.39个百分点。半数公司期间费用率下降，但多数公司销售净利润出现下滑，所得税负的增加是重要原因。半数计算机公司期间费用率下降。21家重点公司中有7家公司的财务费用增速快于营收增长，占总数的33%，有14家公司的财务费用增速慢于营收增长
国泰君安强调，新所得税法加重相关公司税收负担。重点公司的数据显示，实际所得税率同比上调的公司有12 家，占总数的57.1%。08 年名义税率上调的公司有16 家，维持原税率不变的公司有4家。对于预缴税率已达25%的公司来说，未来的率没有继续上行的风险，且这些企业均具有高新技术企业资质，一旦重新获得认定，未来税率存在下调的可能。对于享受18%过渡税率的企业，如果不能申请到高新技术企业资质，则税率将在5年内过渡到25%。对于9家国家规划布局内重点软件企业，如能继续获得该资质，税率仍将下调为10%。
