北京时间10月18日消息，美国知名财经杂志《福布斯》网站今天刊登了分析文章指出，虽然美国著名电信设备制造商和手机制造商摩托罗拉今年3月表示，将于明年分拆其陷入困境的手机部门，但由于美国目前陷入金融危机，摩托罗拉将面临着现金短缺难题，因此其手机部门分拆计划将面临更严峻挑战。
分拆计划
摩托罗拉今年3月底宣布，计划于2009年把公司分拆为两家独立上市的企业，一家专注于手机业务，另一家则主营网络设备、电视机顶盒等业务。自那时以来，摩托罗拉高管层对其手机部门分拆计划所言不多，仅表示将力争按原定时间完成分拆工作。
一些分析师日前表示，由于美国目前陷入了金融危机，预计摩托罗拉到2009年第三季度之前，或许无法获得足够现金收入。如此一来，摩托罗拉将被迫考虑推迟分拆手机部门。美国投资机构CreditSights高级分析师赵平(Ping Zhao)对此表示：“过去数周内美国经济出现了动荡，势必将使摩托罗拉今后日子更不好过。”
摩托罗拉能否顺利完成手机部门分拆工作，将取决于数项因素，其中包括良好的市场条件、摩托罗拉手机业务出现好转、其他业务保持增长及新任联合首席执行官桑杰伊·吉哈(Sanjay Jha)的领导才能等等。
存在变数
知名投资银行瑞士信贷(Credit Suisse)通信产业分析师迪帕克·西塔拉曼(Deepak Sitaraman)表示：“摩托罗拉手机部门分拆计划面临着很多变数。”他认为，在摩托罗拉分拆手机部门过程中，至少需要拿出44亿美元现金，其中包括为分拆后手机部门的独立运营费用32亿美元。
西塔拉曼称，如果没有这些现金，摩托罗拉手机部门被分拆后，将无法维持日常运营；因为多数分析师此前预计，到2009年第四季度之前，摩托罗拉手机部门还无法实现盈利。而摩托罗拉目前面临的最大问题是：到2009年第三季度之前，该公司手上拿不出44亿美元分拆资金。
西塔拉曼称，或许摩托罗拉可考虑通过变卖其他资产方式来筹集相关资金。如摩托罗拉周三宣布，将把其生物测试业务部门出售给法国科技公司Safran。此外，鉴于同诺基亚西门子(诺西)、爱立信等竞争对手相比，摩托罗拉网络设备部门没有多大市场竞争力，或许摩托罗拉可考虑把网络部门对外出售。
西塔拉曼还认为，为提高现金收入，摩托罗拉也有可能削减其股息分红总额，即低于当前的每年4.5亿美元。而第三种途径就是从债券和资本市场募集资金，但鉴于美国正陷入金融危机当中，从债券和资本市场募集资金方式也很难行得通。
分拆推迟
CreditSights的赵平认为，摩托罗拉可考虑分拆其它更稳定的业务，原因是这些部门更容易获得债券市场的支持，相应分拆成本也会更低。然而在摩托罗拉今年7月举行的第二季度财报电话会议上，该公司高管表示，目前讨论其他业务部门分拆事宜尚为时过早。
西塔拉曼则表示，考虑到目前各种不利市场因素，即使摩托罗拉推迟执行手机部门分拆计划，估计也不会引起股东们的强烈不满。或许摩托罗拉股东已经意识到，该公司根本无法如期在明年秋季之前完成手机部门分拆工作。西塔拉曼说：“如果摩托罗拉决定推迟执行其分拆计划，其股价是否就会暴跌10%？我看未必。因为指望摩托罗拉分拆的投资者目前都已经抽身而退。”
事实上，由于全球经济低迷，其他手机制造商也面临着严峻市场挑战。全球第一大手机制造商诺基亚周四表示，其第三季度净利润同比下降30%，销售收入同比下滑5%。摩托罗拉将于10月30日公布其今年第三季度财报。
正当理由
而激进投资者卡尔·伊坎(Carl Icahn)个人态度也是必须考虑的因素之一。今年4月之前，伊坎一直要求摩托罗拉尽快执行其手机部门分拆计划。但今年4月伊坎获得摩托罗拉董事会席位后，就再也没有大声嚷嚷分拆之事。
此外，分拆计划是否推迟，还得把摩托罗拉联合首席执行官吉哈的因素考虑在内。对吉哈而言，他本人可能更倾向于按时分拆；但推迟分拆计划，对吉哈也没有坏处。按照已制定计划，如果摩托罗拉如期分拆手机部门，吉哈将获得分拆后手机部门的3%股权；如果没有按时分拆，他本人将获得3000万美元现金。
西塔拉曼最后表示：“在目前经济环境不佳情况下，摩托罗拉今后完全有理由对外宣称：‘我们觉得现在分拆手机部门并不合适，因为我们正处在前所未有的经济低迷时期。’”
