【eNet硅谷动力专稿】摩根士丹利日前发表研究报告，预计中国联通第三季度纯利较上年同期下降7%，至人民币17.8亿元，业绩将于10月30日公布。
摩根士丹利预计，由于漫游费收入面临压力，中国联通第三季度的收入和每用户平均收入仍将保持下降趋势，期内的主要任务是进行重组。摩根士丹利估计联通较上年同期的收入增长将为0.9%，08年第二季度增速为1.1%。而且由于联通的工作重点在重组方面，相信GSM的促销活动在本季度将放缓，GSM网络和总体利息、税项、折旧、摊销前利润率应与08年上半年时的45.2%相近为44.8%，该股评级为增持，目标价16.5元。
瑞信预计中国联通第三季度纯利将较上年同期下降4%，至23.0亿元，收入下降0.3%，至251亿元；联通将于10月底公布业绩。瑞信称，中国联通第三季度业绩将不会给出售CDMA业务后未来的业务表现提供有意义的启示，而与中国网通合并潜在产生的协同效应预计将需要时间的检验。
瑞信指出，在更多执行成功和盈利好转的迹象出现前，市场将不愿对中国联通进行重新评级，为此将中国联通评级为中性，目标价17元。
中国联通公布，9月份客户净增64万户，较8月份的新增客户51.1万为高；期内GSM客户增长126.6万户，其中55.7万户为后付费用户，70.9万户属预付费用户，客户总数为1.3亿户；CDMA用户则流失62.6万户；当中52.9万户流失来自后付费用户，9.7万户来自预付费用户。 截至9月底止CDMA今年累计客户流失19.5万户，CDMA客户总数为4173.2万户。 至9月底联通客户总数约1.725亿户。
高盛证券指出，网通除牌前公布第三季营业数据，本地电话用户持续下跌，而宽带业务则持续强劲增长，期内收入按年下跌4％至193.5亿元，与该行预测的相若。该行指出，网通的收入疲弱，是因为要加强较高端增值链的业务，控制信息通信技术的发展 ，而奥运会也对客户增长带来影响。
高盛认为，联通短期股价主要会受行业替换所带动，而宏观环境稳定后，将由前景展望所带 动，而不是历史业绩。 该行维持看好联通，相信联通能受惠于WCDMA的优势，以及预计在未来一 至两个季度公布不对称政策的帮助。相比中电信，中联通面对较少受移动取代固网的风险，及较受惠政策的帮助，维持联通12个月目标价17.7元不变，投资评级为中性。
