海外投行摩根士丹利日前发表研究报告，调整其对内地电信业的预测。该行认为，因内地经济增长减慢，行业竞争加剧，导致运营商收入及除税、利息、折旧及摊销前盈利(EBITDA)将于未来一到两年内增长放慢，再加上第三季业绩较预期疲弱，所以调低内地电信股盈利预测及目标价，但仍维持原有的投资评级，以及对电信业的审慎态度。
该行将中移动(00941)目标价由85元降至80元，评级“大市同步”；中电信(00728)目标价由16﹒5元降至13﹒5元，评级“增持”；联通(00762)目标价则由4元降至3元，评级“大市同步”。
报告还认为，联通的中期股价有最大上升空间，中移动现价估值较富吸引力，同时集团业务稳健，如果投资者找寻短期稳定回报，中移动有一定吸引力。不过，中移动面对不少的挑战，包括GSM业务增长放慢，TD-SCDMA业务前景不明朗，以及“不对称政策”对集团的影响，因此中移动股价上升空间有限。
至于中电信方面，大摩预计，CDMA业务的毛利将继续大幅滑落，盈利复苏时间将长于预期。