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摩托罗拉经历痛苦转变 做空不设防

王朝数码·作者佚名  2008-11-11
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导语:MarketWatch今天撰文称,今天的摩托罗拉其实不是昨日的摩托罗拉,它曾经是一家强有力的芯片制造商,甚至更远的过去,它还曾经是汽车无线电的发明者,但是现在,它只是一家经历着转变痛苦的企业。甚至,那家曾经的电视生产商,那家在移动电话市场拥有广泛影响力的企业,都已经离我们远去了。

摩托罗拉(MOT)现在其实是生活在自己的阴影之下,他们上一个最成功的产品Razr恐怕很可能也同时是他们最后一个值得一提的贡献了。至少就现在的情况看来,没有任何证据显示摩托罗拉前进的油箱里面还有什么内容,这就注定了它将逐渐滑向人们视野的边缘,只能依靠少数公众安全产品以政府和军方为仅存的客户。

那些从过去走过来的投资者往往总是无法忘记摩托罗拉这样的企业。尽管这样的企业其实已经伴随时间流逝失去了全部的光彩,但是好记性的投资者总会觉得它们还会有卷土重来的一天,或者还将自己的部分感情寄托在了这样的企业身上。

就投资而论投资,这其实是巨大的错误。

要真正了解摩托罗拉的命运,其实PEG指标是一个最清楚不过的量度,这也就是所谓股价盈利成长比。传统角度说来,投资者往往会将企业的市盈率看作成长率的同义词。

大多数投资网站都可以为访问者计算这些数字,摩托罗拉当前的水平正是一个不可容忍的8。

换言之,假如一家企业的年度成长率是60%,那么这支股票要求一个60的市盈率就不算过分,在这种情况之下,企业的PEG就是1。

通常说来,假如一家企业的PEG低于1,就意味着这家企业的股价是被低估了,而PEG高过1,则意味着股价被高估。PEG为2,就称得上是高水平。至于PEG为8,头脑正常的人只能大吃一惊:你不是在开玩笑罢?

自从PEG作为一个指标在金融网站中愈来愈流行,无数的金融作家都开始围绕着这一指标撰写文章,以各种例子来说明当PEG高于或者低于1是意味着什么,并对股票的相应表现进行分析。从我所阅读的分析当中,我还找不到任何一个可以拿来解释摩托罗拉的。换言之,我根本想不起来有什么文章研究过达到8的PEG。

或者,摩托罗拉可以说至少还有一个优点,那就是它还有PEG,而不是“n/a”,因为有些企业是根本计算不出这个指标的。

不过就现在的情况而言,假如1真的是一个理想的情况,这就意味着摩托罗拉的股价应该是每股50美分才对。现在,该股的价格在4美元左右,这简直是天生为做空者准备的。

我在文章的开头之所以要提到摩托罗拉的过去,是因为该公司现在正在喋喋不休,宣称自己要拥抱谷歌(GOOG)的Android之类。这一点至关重要,因为智能电话已经变得非常了得,而且还很可能成为下一代主流计算平台。(当然,人们之所以会突然对智能电话兴趣大增,一定程度上也要感谢苹果(AAPL)所取得的成绩。)

表面上看来,似乎摩托罗拉是在做正确的事情。可是,该公司在抛弃自己亏损的移动电话业务时,其动静未免大得超过正常水平,事实上,即便他们不喋喋不休,也不能改变Android是开放代码的事实,这就意味着任何人都可以自己来做。

这“任何人”,当然就包括咄咄逼人的三星和LG,以及那些随时可能从中国市场杀出的玩家。

摩托罗拉将面对蜂拥而来的竞争对手。对于该公司而言,在手持设备这个领域之内,最好的前景,迄今为止也不过就是成为一家更加咄咄逼人的玩家的合作伙伴,或者干脆与其合并。

摩托罗拉现在的处境,假如只能用一个词来形容,那只能说是可悲。假如你想到它原本是移动电话革命的先行者,你只能为它感到加倍的可悲。

在4美元的价位做空摩托罗拉,你觉得如何?

 
 
 
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