春天，雅虎本来有望以每股33美元出售给微软；现在，其股价不到12美元一股。互联网广告业可能要随总体经济过一段苦日子了。雅虎公司这个互联网先驱的士气也大不如从前了。
政府的监管细查，投资者的暴怒，经济形势走坏对收入的影响，雅虎正在竭力在这场风暴中掌握好航向，我们认为，对雅虎观察家们来说，编列一份雅虎的警示手册清单会比较有帮助。
让人目瞪口呆，不断缩水的股价
雅虎股价周三收于每股11美元，创52周以来的新低，它不断突破投资者们的心理承受防线。无疑，大部分科技公司在华尔街的表现都不好，但考虑到微软曾经愿意花那么大一笔钱获得这家公司，雅虎股价的下跌尤其令人焦躁。
周三，雅虎股票报收于11.75美元一股，跌7.1%。按照这一价格计算，雅虎市值约为163亿美元，这比年初微软446亿美元的出价几乎缩水一半。
收入没问题但忧虑未来预期
雅虎第三季度收入将于下周二公布，一些分析师周三下调了雅虎等互联网公司的收入预期，理由是这些公司倚重的广告收入会在走坏的经济中承受压力。
Sanford Bernstein & Co报告指出：雅虎将在下周二公布08年03季度收入报告。由于广告业环境变坏，我们预计结果不好。净利润预计在13.7亿至13.9亿美元，比去年同期增长7%到9%，每股利润0.07美元至0.09美元。
雅虎在美国搜索市场的份额第三季度下降到14.5%，今年第二季度的份额为15.5%，07年第三季度的份额是18.3%。雅虎年度增长预计为1.5%，大大低于美国搜索公司28.2%的总体年度增长，雅虎的市场份额进一步被Google占领。
面临政府审查
雅虎下周三将面临美国司法部的质询，内容是它与Google的广告合作是否有碍市场竞争。
一系列广告公司、贸易组织、政客以及竞争者，象微软等已经介入这场争辩。
美国司法部表达了担忧，称这可能造成广告主所付出的广告价格提高，并且有可能让雅虎退出搜索广告领域。根据已经公开的报告，雅虎和Google已和司法部达成协议，从而避免了用诉讼手段解决这一问题。
雅虎先前表示，与Google的广告合作在第一年可以为公司带来8亿美元的收入，另外，在第一年中，雅虎还可以获得额外的2.5亿至4.5亿美元营业性现金。
AOL：合并不管用？
前Sun CEO Scott McNealy曾经对惠普与康柏的合并有过如下的尖酸形容：这就像两辆垃圾车正在以慢动作合并在一起。
之所以想起这话，是因为最近有很多报道说，雅虎可能会收购长期处于困境的AOL。据报道，雅虎新的董事会已经授权官员与时代华纳商谈与AOL合并。
在过去的两周，有关于两家公司将于本月达成协议的报道更多的浮现。
不过Sanford C.Bernstein认为，两家公司合并的前景黯淡，原因是，吞下AOL如此规模的公司会让雅虎股票投资者雪上加霜，这些人已经经历了雅虎股价的暴跌。Bernstein分析师指出，AOL Advertising.com部门与雅虎的Right Media Exchange合并短期内不会驱动收入的增长。
华尔街的一贯作风是在一家公司宣布进行大型收购时冒出不看好的声音，并且大量抛售收购方的股票。如果这种情况发生，股东不会很高兴。不过如果雅虎和AOL合并，投资者们应该希望分析师的预言落空，就像McNealy描述惠普康柏合并的预言落空一样。
闯入者微软
雅虎的股价可能还会下降，并且由于监管层的介入，雅虎与Google的广告合作也可能泡汤，考虑到这些，雅虎可能再次考虑接受微软的出价。
微软年初对雅虎搜索部门的出价超过了90亿美元，到现在这种情况，微软可能以极低的价格将雅虎整个公司收入囊中。
当然，这得看微软CEO Steve Ballmer是否还对雅虎有兴趣。
【更多内容请关注科技频道】
