美股评论:戴尔控制开支难治本

王朝电脑技术·作者佚名  2008-11-24
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假如不能在营收上面拿出办法,一切终究都只能是治标不治本。尽管企业的确可以通过开支、利得、薪酬、税务等等因素,在运营所得和盈利数字上大动手脚,但是它们要操纵营收数字就没有那么容易了。

事实上,在当前的经济风暴中,要判断一家企业的状况究竟如何,营收应该是最好的指标之一。

戴尔电脑(DELL)就属于这种情况。这家电脑公司周四发布的财季盈利数字为每股37美分,既高于前一财年同期的34满分,也高于华尔街普遍预计的32美分,看上去是相当不错了。于是,仅仅在消息发布之后的周四盘后,该股就上涨了6%,看上去投资者的热情的确是被唤起了。

可是假如我们详细审查戴尔的营收数字,我们就未必会那么乐观了。在第三财季当中,戴尔的营收为152亿美元,较前一财年同期的156亿美元缩水大约2%,距离华尔街163亿美元的普遍预期更有相当差距。公司单位出货量财季增幅只有3%,患上了贫血症——之前三个财季中,这一指标平均可以达到20%。

显然,戴尔是通过控制成本保证了盈利的增长。今年迄今为止,戴尔已经解雇了近9000人,使得成本受到了控制。这一举措的确使得盈利获得了相应的推动,但是它显然不可能推动销售额成长,而后者才是戴尔现在真正迫切需要的。戴尔目前最重要的业务还是台式机,而后者的销售额这一财季下滑了14%。

对于投资者而言,仅仅看着盈利数据就兴高采烈显然并不足取,真正值得关注的其实是营收。在当前阶段,对于大多数人而言,对个人电脑公司最好还是敬而远之。

 
 
 
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