【eNet硅谷动力专稿】中国联通董事长常小兵日前透露，目前三大电信运营商已基本完成重组，相信政府会加快发放３Ｇ牌照进度，并期望今年年底可获得3G牌照，受此消息影响电信通信类股近日纷纷涨停。与此同时，三家运营商分别公布了10月份的经营数据，移动用户增长放缓，固网用户流失严重，不理想的经营境状导致股价受压，反映了经济放缓和重组对电信运营企业的影响，预计这一影响将持续到今年年底。
数据显示，中国移动客户速度放缓，10月份净增719.4万用户，较9月份的724.6万有所减少，前10个月累计净增7397万用户，平均月均增客户739.7万。中电信上月固网客户流失109万，CDMA也减少了68万。中国联通完成合并后，上月本地电话用户流失79.2万，不过GSM 仍有121.9万净增长。
用户规模和ARPU值是电信运营商的主要价值驱动要素。运营商现有的增长方式主要是依赖用户数增长的外延增长方式，ARPU值对成长性的贡献度较小。从总体来看，行业收入、用户增长、业务量增长在国内经济放缓、运营商重组的大背景下有所放缓；但依旧处于稳定增长的范围之内。
截止到2008年10月，中国移动的用户总数达到4.43亿，按照重组前的收入年收入3700亿，相当于新电信和新联通的总和，依然位列三大运营商之首，收入有较大幅度的增长，但用户的增长速度在放缓。随着电信重组的进行，中国移动的ARPU保持比较稳定的增长，由此可见重组对于中国移动用户的价值影响不大。从资金和融资能力来看，中国移动也处于领先的优势。
当前国家政策倾斜以及较快的行业规管发展将有助于支持中国联通及中国电信，工业和信息化部在推行电信业监管政策时，会较过去的信息产业部更为进取。以目前的TD制式水平而言，中国移动及其母公司需要投放更多资源以满足客户日后需要。但由于政府希望中国移动尽快发展好TD-SCDMA业务，由此在管制政策实施上可能并不顺利，或会淡化不对称管制效应。
重组对中国联通的影响显著。本次用户数据也首次体现出联通、网通合并后的全业务态势，同期本地电话用户净流失79.2万，10月底电话用户累计达1.07亿户；宽带用户净增34.5万，用户累计达2520.4万。营收下降反映了宏观经济放缓、移动替代效应以及与中国联通合并对公司营运的影响。由于中国联通规模都较小，利润率偏低，从而受宏观经济放缓影响较大。随着合并的推进，还出现了内部效率下降情况。
虽然重组对中国联通影响较大，但通过剥离CDMA业务，可以更加专注于G网的建设和市场营销，减少资本性指出和营运支出，而出售CDMA业务所获得的资金，有利于用于WCDMA网的投资。由于GSM常规增长后继乏力，成本控制趋弱，盈利改善只能依靠希望于非对称管制和未来的3G业务。
目前，中国联通GSM收入跟相应固定资产的比率只有56%，而中国移动GSM收入跟固定资产的比率却高达155%，二者相差竟然将近3倍。这造成了中国联通的折旧费用率远高于中移动。中国移动GSM网络的规模化投资远早于中国联通，这就造成中国移动有更多的设备经过7年的折旧后，虽然在财务上已经折旧完毕，但仍然可以继续使用。预计，随着中高端用户比例的上升，上述因素将逐渐消除，中国联通的折旧费用率将从2007年的33%下降到2011年的21%，利润率也将随之大幅上升。
中国电信用户出现负增长主要是由于市场竞争加剧，以及积极加强管控对低端用户的营销投入所致。重组前作为固网运营商的中国电信，用户占全国电信用户的60%多，并拥有最大的宽带接入用户群以及成熟的集团客户。重组后，中国电信可以通过捆绑销售的方式来扩大语音业务的市场份额，并加强数据业务向行业用户和集团用户渗透，竞争力将会有力提升，但面临较大利润下降和财务压力。
随着移动代替固话的趋势日趋明显，中国联通和中国电信在固网经营方面，将会逐渐把自身重心转移到家庭客户上，期望以家庭整体战略来发展宽带业务，同时捆绑固话业务，保持客户的忠诚度。中国联通和中国电信也会利用整合的机会，通过持续的内部改革、优化结构，集中网络的资源，积极创新业务，提升竞争力。
