在4万亿经济刺激方案的激励下，11月沪深股市迎来强劲反弹，上证综指和深成指的月涨幅分别为824％和1403％，均创下15个月来的最大涨幅。在11月月末之际，A股利好接二连三。有投资者信心十足的表示，随着欧美对资本市场“护盘”的持续，A股上演年尾行情应该值得关注。
当然，A股、美股遇12月几乎必红的“经验”也给散户们一次憧憬的机会。但是，大小非减持高峰和IPO可能的开闸也虎视眈眈。那么，在政策成为金融危机影响下股市走势的“指南针”后，是否有特大利好出台对年尾行情特别重要，在目前获利盘遇利好政策便纷纷蜂拥逃逸成风之时，一般性政策利好对行情也就无关痛痒了。
市场呼吁猛政策维持股市
现在的大盘近乎每次重大利好成为逃跑时的烟幕弹，央行宣布大幅降息后，沪深两市双双大幅高开，然而，不久获利盘便纷纷蜂拥逃逸，丝毫不掩饰逃命的慌张。宏源证券市场分析师周蓉姿表示：这显示出市场信心不足。“26日沪指收得也不好，走出一个十字星。”而27日沪指踏破10日均线，继续考验5日均线支撑，显示后市并不乐观，“可以明显看出主力资金在利用利好拼命出货。”
一位资深人士一针见血地指出，11月股市能取得15个月来最大涨幅，靠的是猛政策。在经济下行预期达成一致的情况下，要使得股市继续飘红，一般的政策利好已基本不会取得预期效果。这就是央行下调了一年期人民币存贷款基准利率各1．08个百分点后，日本、韩国、中国香港和中国台湾股市连续三日大涨，而A股连续出现二日下跌的主要原因。
长城证券市场分析师高凌智指出，本次大幅降息会引起A股市场的小幅反弹，但力度要弱于前期的“四万亿投资”的影响。
市场对于提升股市作为扩大内需切入点的呼声越来越大，显示了市场对股市政策护盘的期望。12月1日，《证券时报》刊载了刘纪鹏、赵晓等十位教授的建议，文章称，“从人们参与股市的特点看，启动股市相比其他扩大内需的政策具有投资最少、收效最快、影响最大的效果。启动股市将迅速带来实体经济的繁荣与信心的恢复。只要认识到激活股市的必要性和迫切性，并采取对症下药的制度性措施，走出目前股市徘徊不振的困境是完全可能的。”
外围股市影响上行空间
市场对政策救市、启动股市的呼吁越来越强，而国家也在不同场合强调了资本市场对于经济发展的作用。在外围市场，由于中国4万亿重大经济刺激方案的影响，美股对A股的影响没有以前那么大了，但是如果美股不能率先企稳的话，其他各国股市势必要继续受到拖累。
在花旗获政府救援、美联储再砸8000亿美元救市、欧盟出台2000亿欧元经济刺激方案以及恰遇感恩节假期等一系列因素推动下，美股在过去一周强势反弹：美国标普500指数创下34年来最大周涨幅。
这引起了美股企稳的话题，但是纽约雷蒙德－詹姆斯公司的股票交易主管麦克马洪说，“我个人认为，现在还不知道这波行情是否具有可持续性。”分析人士指出，在断定市场已真正见底之前，股市还必须经历本周的众多关键经济指标特别是美国的一系列经济报告的考验。这些报告包括非农就业报告、汽车销售在内，均可能直接影响到投资人对经济和股市前景的判断。同时，美国节假日的消费意愿也很低迷，盖洛普最近的一项调查显示，今年美国老百姓平均用于购买假日礼物的花费预计在616美元，同比骤降29％。另一项预测则称，这个假期美国人上街购物的人数可能下降近10％。
但也有业内人士表示，美联储再砸8000亿美元救市的利好影响将是长期的，A股在4万亿经济刺激方案后形成了最大月涨幅，难道美股会在8000亿救市方案面前会萎靡吗？
年尾行情多空激烈博弈
11月月末之时，股市基本面似乎酝酿着年尾行情，尤其是在11月25到28日，政策利好政策也是接二连三。先是央行下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1．08个百分点；后是社保基金将追加部分股票投资以稳定市场信心。
众多散户们对此较为乐观，实际上，A股12月收阴线的年份只有2002年和2004年。2007年12月，上证综指取得了自6124．04点之后最大的月涨幅，达8．01％。港股和美股在12月份收阴线的年份也较为少见；同时，11月末一些基金重仓股表现不错，如五粮液、苏宁电器等都明显强于大盘。那么，在一些利好政策出台和其他利好预期良好情况下，年尾真的有期待中的行情吗？
展望12月份，多空双方手握的王牌基本旗鼓相当。对多方而言，一是社保资金追加投资将扩大做多力量；二是基金年底做市值的冲动依旧存在；三是中央经济工作会议后，有关股市的利好消息值得期待。而对空方而言，一是IPO的开闸；二是12月份限售股解禁量仍较大。总体来看，股市12月能否走强，与投资者的信心直接相关。一些机构认为，中央提出的4万亿财政投资计划非常振奋人心，但落实到实际GDP的产出一般有半年的滞后期。
从基金近日增持大盘股的动向看，已经反映出了市场对从股市入手刺激经济的预期。因此，宏观面上，A股已经在做强的氛围中，年尾能否有期待中的行情，首先要看猛政策能否继续出台，其次要看管理层对空方的控制。
