麦格理表示,中移动管理层过去解释其保守的派息政策,主要因为3G牌照可能涉及大量资金投入,现在3G牌照已发出,相信市场焦点将转移至中移动今年派息比率和资金运用方面.麦格理估计,中移动坐拥现金超过280亿美
市场关注增长趋势
麦格理预测,中移动去年末季纯利增长只有9.1%,至297亿元,主要由于末季收入增长放缓至一成二,每户每月平均收入(ARPU)疲弱是收入增长动力放缓的主要原因;而每月每户使用量(MOU)增长估计只有百分之四,在MOU和用户增长放缓下,预料中移动将调低资本开支指引.
花旗预测,中移动去年纯利增长29%,达1125亿元,收入增长1.6%,至4148亿元.相信市场焦点将放在其收入增长趋势、资本开支指引和今年派息比率;花旗预测,中移动今年资本开支将下降4.7%.
花旗指出,面对宏观经济环境疲弱、监管因素,以及市场竞争激烈,相信今年价格将持续疲弱,预料今年ARPU由去年的83.6元,降至75元;今年总话音收入只有百分之二增长;非话音业务收入可维持二成增长,预料全年总收入增长只有百分之六点七.
电讯业竞争白热化
随着内地发出3G牌照后,市场预期今年竞争将更趋激烈.
瑞信表示,随着3G服务的推出,预期内地电讯业今年下半年的竞争将白热化,但相信中移动已确立的市场份额和优越的网络质素,可维持中移动在业内的领导地位.但瑞信表示,由于手机补贴直接蚕食EBITDA利润率,这是中移动面对的最大风险.
