周三郑糖重新走弱，主力合约SR703大幅收跌26元至3806元，主力资金由SR703移师SR705，成交量创下499722手该品种上市以来天量，持仓量净增1204手至150956手。
近期，糖价坚挺及其能源替代作用增加，各主要产糖国扩展种植面积，美国夏季旅游旺季结束，减弱其对巴西酒精需求，供需严重偏空，遭遇基金平多建空沉重打压作用，导致美盘NYBOT11号期糖持续单边下挫，主力10月合约跌破14美分/磅整数位关口，创下今年1月份以来新低。国内方面，国储方面连续多次拍卖，进口压力沉重，消费疲软，国内市场供过于求，糖消费旺季不旺，郑糖期价逼近3700元，产区现货价格全面跌破4000元，逼近3900元一线。
利多因素则体现为：其一，国储可能推迟拍糖的传言，导致糖价反弹。其二，能源政策覆盖甘蔗消费领域，国内包括甘蔗渣在内的农产品加工副产品总量超过1亿吨，大部分可用于生产新型能源，甘蔗消费链延长将拓展其消费规模。其三，国内食糖期现两市价格倒挂，期现倒挂幅度仍达到100-300元左右，郑糖仓单持续递减，其中仓单预报量自3月3日的13450张大幅缩减至7月28日的零张，仓单则由5月19日的7693张大幅缩减至8月4日的3309张，实盘压力减轻。
面对上述因素，主力资金低吸高抛，对期价短线走势推波助澜。空方第一主力中粮公司始终维持近1万余手较大规模净空单，显著超过多空双方其他排名靠前主力的4千手规模，空方前20名持仓量达到6万余手，显著超过多方前20名持仓量仅4万手规模，由此导致郑糖期价易跌难涨。而8日，该主力空单大幅减磅7529手至11964手，多单大幅加码3682手至7463手，净空单大幅减磅11211手至4501手，直接导致期价大幅回升，但9日，该主力多单又大幅减磅4604手至2859手，空单大幅加码5054手至17018手，净空持仓又大幅加码9658手至14159手，直接导致期价重新走弱，后市该主力持仓动向仍对期价短线走势产生较重作用。
整体而言，利空因素较为直接且严重，利多因素较为薄弱，而主力资金仍以高抛低平偏空操作为主，因此，郑糖后市可能继续下跌，寻求低位支撑。
施海 通联期货