聚氯乙烯行业甘去苦来（三）

聚氯乙烯行业甘去苦来（三）

上市公司投资机会分析

以PVC为主营的上市公司主要有9家，这些企业普遍产量在10万吨/年以上，沿海地区主要采用乙烯法（如北京化二和氯碱化工），原因是沿海经济较发达、环保要求高，并且沿海获得石油便捷，但由于油价高导致生产成本上升，公司业绩可能亏损，如北京化二2005年中报出现了亏损，因此投资者要对此类公司予以注意；内陆地区或西部地区由于煤炭资源或盐资源丰富，故普遍采用电石法生产。

对于这类公司相对于乙烯法的公司来说，投资机会要大些，典型如南化股份（600301）和新疆天业（600075）。

南化股份（600301）的电石原料来自贵州，公司参股组建贵州安龙电石供应基地，保证了电石持续稳定供应（持股37.04%）。公司还自建小型发电装置，可提供自用电量的20%，从而降低成本，减弱潜在的限电、缺电制约。

公司交通便利，水路沿邕江直下PVC市场广东，加上公司与澳洲前期签订的较为低价原盐，使得公司生产成本较低。由于公司欲配股融资，预计其在股权分置改革方面较为积极，因此，我们认为短期公司有一定的上涨空间。

新疆天业（600075）公司地处西北地区，煤炭和盐资源丰富，电石价格比较低，目前新疆地区的电石市场价格约为2000元/吨左右，加上电价便宜，因此其综合生产成本是非常低的，加上到目的地的运费，公司产品价格仍然有竞争力。

信息来源：工程塑料网