作为目前LED最重要应用领域的手机市场已经进入平稳发展期，而作为主打市场接替的大尺寸LCD和汽车应用还处于研发及试用期，距真正的大规模商业应用还有1-2年的时间。因此，这段相对的发展空当期就成为了产业主力厂商进行产业调整和重新布局的最好时期，LED产业进入了一个产业再次喷发前的短暂调整时期。
这个时期的产业特点主要表现为以下几个特点：
1、销售额增速趋缓，利润率明显降低
在占LED市场份额60%的移动设备背光源领域，由于市场增速趋缓、价格不断趋于下降，各主要LED厂商的销售收入增速均有所趋缓，利润率出现较大下降。
就LED领导厂商Nichia来看，其 04年会计年度 (1Q04~1Q05)营收虽然仍为14.67％，但税前净利仅仅与上一年度持平，税前净利率下5.68％。同时，由于Nichia营收仍有20％来自高获利率的荧光粉，因而实际上其LED 事业部税前净利率降低幅度会更大；
白光LED占有率第二的Toyoda Gosei，因受价格下降、产品成本竞争力降低的影响， 1Q2005年度的LED部门利润转为负值，成为两年来的最低点；
Cree公司的2005-2006财年第一季度业绩显示，其第1季获利2170万美元合每股28美分，虽然超过预期的23美分，但相比去年同期每股32美分的收益还是有较大下挫。
因手机用LED价格下滑，2005上半年台湾厂商营收及利润普遍出现下滑，虽然下半年由于7寸背光模组的应用增加，推动营收增加，但毛利率却持续下降。以晶电、灿圆、华上为例，三家芯片厂商中毛利率最低曾降至1.97％。封装厂商中，税前净利率也受到了很大影响，有较大程度的下滑。
2006年，虽然7寸背光模组应用市场有较大增长，但还不足以成为带动整个产业快速发展的关键市场，在大尺寸LCD和汽车应用没有形成规模前，预计各主要厂商盈利情况会保持较低状态。
2、产能增势趋缓，大厂积极调整产品结构
近五年氮化镓系LED产能扩充非常积极，其中以台湾最为突出，其次韩国和中国大陆厂商在近两年也在大规模扩充产能，引进了多台MOCVD。
2004年，由于主要LED厂商销售没有达到预期，2005年台湾的新增产能显著减少，所增加的MOCVD主要为2004年已经订购的设备，2005年新订设备较少，新增产能大大低于2004年。
特别是，2006年正值台湾最大厂商晶电、元砷等合并后调整时期，在背光面板应用没有明显增长之前，也不会大规模增加产能。因此预测，2006年LED产能增长不会太大，不会出现严重的供大于求。韩国LED产业的调整情况与台湾地区基本相同。
日本、美国厂商在近几年产能增长并不高，但在2005年开始产能调整，有望会有一定增长。如Cree将外延尺寸由2 吋转为3 吋生产设备，Nichia 大力扩增车载面板背光源产能。但这些扩充主要着眼于LCD面板和汽车应用，对目前应用产品的贡献不大。
3、国际间产业并购加剧
从2005年以来，国际间LED重点企业之间通过并购开始了大规模的产业调整，各企业纷纷通过这种手段来调整自己的产业布局，以应对即将到来的LED产业高速发展期。
首先是2005年2月，元砷、联铨宣告合并，联铨以换股的方式并入元砷，合并后的元砷成为台湾氮化镓系LED芯片产能最大生产商。受到元砷合并的压力，晶电与国联与2005年进行了合并，新晶电氮化镓理论产能规模接近新元砷，并且铝磷镓铟系产能跃居全球第一。新晶电合并后，受到四元领导厂商Lumileds的重点关注，最近以专利侵权诉讼的方式来限制其对自己市场份额的侵蚀；信息来源：中国半导体照明网
