2006年汽车行业开局良好。根据中国汽车工业协会公布的数据，一季度全国销售汽车173万辆，同比增长37%，其中，轿车销售86万辆，同比增长67%；商用车销售48万辆，同比增长6%。行业分析师普遍认为，06、07年轿车行业将延续高增长态势，增长率将超过20%。
今年3月，受消费税调整的影响，SUV和MPV市场表现活跃。根据4月1号执行的新消费税政策，小汽车税目分为两个子目，中轻型商用客车统一适用5%的税率；乘用车（包括越野车）适用六档税率，排量在1.0到1.5升的，税率下降两个百分点，其他2.0升以下的税率不变。2.0升以上的，排量越大税率越高，4.0升以上的税率高达20%，比原来上升12个百分点。中原证券研究所的报告认为，国产汽车主要集中在2.0升以下，消费税税率调整总体上对国产汽车的影响很校消费税税率调整后，一汽丰田的主产品锐志、皇冠的税率增加较多，由于一汽丰田是一汽夏利的主要利润来源，因此总体上税率调整对一汽夏利的负面影响较大。对一汽轿车、上海汽车来说，税率调整也有一定的负面影响。长安汽车小牌量比重较大，因此受到的影响较为积极。
相对于消费税税率调整，油价对汽车行业的影响显得更为长远。中原证券的研究报告认为，我国小排量轿车总体上技术水平较低，油耗水平优势并不显著。对于商用车来说，油价上升对大型客车和重型货车会有正面影响，对中型客车和中型货车相对不利，对轻型卡车和微型客车影响不大。上市公司中，宇通客车、G重汽有望获得结构性收益。
对于轿车行业的投资策略，分析师建议关注国家鼓励小排量轿车、鼓励自主品牌的产业政策。长安汽车和一汽夏利因为合资方竞争实力较强、不断有新品推出、国产化率提升空间大，被多家研究机构看好。而商用车上市公司大多属优势企业，产能利用率、产品毛利率和净资产收益率远远高于同行。另外由于具有成本优势、生产技术日益成熟，国内商用车出口量突飞猛进。招商证券在二季度投资策略报告中，建议重点关注商用车出口带来的投资机会，比如出口收益占业绩比重较高的宇通客车、金龙汽车等大客企业，以及出口增长较快的江铃汽车、江淮汽车、东风汽车等轻客、轻卡企业。
信息来源：第一财经日报
