郑步春 每日经济新闻[2006-07-07]
昨日沪深股市低开高走，收盘沪综指涨23点报1741.5点，涨1.33，深综指涨2报442.6点，两市成交合计477亿元。“双中组合”（中行和中石化）俨然成了调控指数工具，在下午那波杀跌中节奏空前一致，但科技股普涨将使股指强势持续。“双中”对股指期货作用有限消息面上主要有股指期货细则出台，这使“双中走势”可能会被干扰，许多投资者或生想象力，不过笔者还是提醒投资者对股指期货对中行和中石化作用不能看得过大，其根本原因是股指期货以成份股作为标的，而成份股一般以流通市值计算。流通市值目前最大的是招行，而中行只排第10位，中石化排第7位。股指期货是好事，理应防止境外抢先做成气候，不过赶时间心态明显，这自然也可能存在些问题，借用一句老话就是“边发展边规范”。未来投资者可以借股指期货杠杆放大输赢，比如只用10资金做股指期货，然后用余下资金打新股，这肯定能提高资金利用率。对大资金更是如此，因为大资金不存在捉黑马的事，而是投资一组股票，那么还不如直接买优质股组成的股指期货，如上证50期指。这头放大10倍赌正股平均涨幅，那边不误“摇啊摇”，这么“干活”的人一多，那正股谁买？行情尾声征兆显现大盘方面，昨日以云南盐化为首的新股上涨明显，显示场外资金一不愿为老股主力抬轿，二害怕老股中报“飘忽”的心态。除此之外，本轮行情落后大盘的科技股出现集体补涨动作。以上两个盘面特点均为行情尾声征兆。股指短线高点难测但中线看跌，或者还有一两周横盘震荡过程，一时三刻未必就会掉下来，理由如下：第一，目前多数是好报表和预盈，以后自然过渡到好公司见光死而差公司开始亮相，时间差不多还有两周。第二，6月宏观数据会陆续公布，本月10日至14日是公布高峰期，时间差不多是一周多，公布后还有个暗示期和讨论期，如数据过热不排除会加息，这样差不多也是两周。第三，8月份大量非流通股开始流通，且从此越来越多，只要有一个带头抛股，只要有一个“不学习”三一重工，就成骨牌效应。第四，中行上市10天后才计入成份股，ETF需15天才计入，在此前后续航母一般不会发行，但过了这个时段，只要指数在高位则必有航母发行，算来差不多也是两周。第五，998点至今是54周，下周是55周，属费氏序列，而大盘五浪走完，共振的可能极大。
