作者：股市动态分析 缥缈
如何看待快速调整
历史可以证明，自有股市以来，所有的暴跌，都是假的。
本周A股暴跌，基金净值平均跌去8%左右。其实在周二以前，这个世界上的其它国家的股民，有很多还不知道中国也有如此规模的股票交易市场，更不知道中国的“A股暴跌”，能引发全球股市“沽空潮”。《华尔街日报》指出，各国股市如同“被拆解”的“毛线团”一样，“一圈一圈”地“缩水”，由于恐惧所谓金融风暴的先导效应，导致投资者纷纷减仓。
与1月末的跌势不同，本次市场是指标股整体弱势，特别是基金重仓股票。客观地说，技术形态走坏的意味较浓。
“注水投资组合”
暴跌本来是有先兆的。
首先，央行对于通胀的警觉，已经“提升”到相当的“高度”，节前再次上调银行存款准备金率的影响，正在显现效果。对此，地产、金融板块承压；开市后相关板块，纷纷开出绿盘，龙头股招行、浦发、万科的形态破位；中国人寿的反弹，明显失败。
其次，休市期间，港股小涨；但只有美林调高了中国股市的赢利预期；节后开盘，虽然个股行情继续火爆，但市场的震荡，也是非常明显的。与此同时，基金仓位显示，银行与地产，在2006年四季度“配置”中仍然较高；持仓的“趋同化”，未能因为新基金的大量发行，而得到改观。
事实上，“趋同化”是一个比“人类登月”更难逾越的投资难点。因为一个专业的投资组合，最多10只股票，就可以产生足够的分散效果，即使考虑到众多基金持有的每只股票的分布比例并不均匀，那么最多20只股票，也足以起到分散风险的效果，超过20只股票的组合，定有“水份”，其结果，注定偏离专业投资组合的“精粹化”的本质。
市场需要调整
以当前的盘面看，后市应有报复性反弹，不过，对于个人投资者而言，最好的策略，是不增仓，千万不要给由于“股改”而建立了某种错误的投资组合的专业机构，在高位减仓的任何机会。本周这种短线下跌的损失，需要大家共同分担，这很重要——没有必要把场内的筹码“打乱”，否则大盘就必须向下重新寻求新的支撑。
事实上，后市的走向，一定是与绝大多数人的操作相反的；因为从全球范围来看，资本市场早已是一个完全“控盘”的市场；要升要跌，都不在话下。以A股为例，涨，后市可以轻易见到4000点；跌，短线而言，至少可以轻易到达2500点一带；所以，轻仓的投资者，也应多看少动，静观其变；耐心等待，顺势而为。千万不要拧着劲来。
即使后市大盘在当前的位置，被证明“难以深跌”，但本周的调整，也是必要的。首先，新的升势要靠真正的“头股”，比如工行、中行、联通……调整到位，“整理”清楚；其次，要看场外的新多资金，是否愿意在当前的“点位”进场。3000点已经看到了，这里应该就是市场必须整理的关键点位。
3050点不会是“顶”
节前、节中，我走了几个地方，看到的情况，是股市已经过度侵占实体经济的资源。市场太火了，大家都在谈股票。现实除了股市，各行各业“特别难作”，已经威胁到了“实体经济”。
个人而言，我从来不认可所谓“泡沫论”，以“泡沫论”的观点来分析股市的人，大体上还属于“不入门”。这是因为任何股市，都不会一直涨下去，“泡沫论”的问题，出在其基本假定就是“不完全假定”，一是假定股市没有“理智”，涨起来肯定就是“没完没了”，一直涨到崩溃为止；二是假定股市“不能跌、不敢跌”，只要一跌，就有不得了的“大麻烦”，就会“天下大乱”。
所以，抛开“泡沫论”，我们需要想到的，得是全局吧？
什么是全局，大家想一下，自《国九条》以来，中国股市(包括券商、股民)曾经处于一种什么样的“处境”？市场几度报“病危”，在你困难的时候，别人曾经帮过你……，现在股民的日子“好过”了，“赚钱”了，“左手一个诺基亚，右手一个摩托拉”，这得感谢谁呢？只感谢你自己？恐怕不对吧？
“投资是一个长期的过程”，2006年的行情之中，大家都赚了钱，千万别忘了支持实体经济，买房、买车、捐助几位失学儿童，万万不可“反着来”；“越赚钱越买股票”，甚至把房子、车子都“押”在股市里。
事实上，市场回调，并非绝对的坏事。因为股票指数是一种彻头彻尾的货币指数。历史可以证明，自有股市以来，所有的暴跌，都是假的，3050点不会是顶。
