HEINZPARISER合金公司首席分析员NOWAK称，未来几年，高镍价将使替代品数量增加，致使2010年镍供应严重过剩。镍市场面临虚高的陷阱，镍和镍废钢供应增长速度将超过需求增长速度。他说，到2010年镍供应量可能将严重过剩，供过于求量可能接近40万吨。该预测与其他众多分析员的预测相左，其他人认为镍价将保持坚挺。MACQUARE公司分析员本周初称，坚挺的镍市场行情还将持续15年。
NOWAK警告说，替代品对镍市场的影响一直被低估。占需求市场近25％份额的镍合金和镀镍部门尤其容易受到低价替代品的影响。过去2年的镍价水平确实吸引了替代品。最近几年，镍基不锈钢替代品也有所增加。未来几年，供应量增加也将给镍价带来压力。浦项等不锈钢生产企业已开始开发自有镍资源，未来3年，必和必拓、CVRD、住友和欧洲镍公司计划大幅提高产能。
到2010年，新增产能将使镍供应量增加76万吨，而消费量可能仅增长32万吨，使得镍金属供过于求量达到38万吨。2006年，镍金属供应缺口为3.9万吨。
