来源：新华网
跨国公司在华进行并购交易的兴趣正日益凸显。专业机构预测，随着市场环境的进一步开放和相关政策法规的制订出台，合并收购将成为外商在我国投资新的主渠道。
不久前，英国最大的零售企业特意购以１.４亿英镑收购了顶新集团旗下乐购卖场５０％的股权，找到了进入中国市场、抢占行业份额的一条快速通道。而从２００１年至今，外资企业并购我国企业的５大跨境合并收购交易中，有３桩是在今年上半年完成的，其中包括宝洁收购其中方合资伙伴，全球最大啤酒集团安海斯－布希公司收购哈啤等。
“２００３年，中国的并购交易总金额达到了３５０亿美元，今年这个数字将会轻而易举地被刷新。”摩根大通亚太区兼并收购部董事总经理孟亮分析认为，我国稳定的政治经济环境、巨大的市场潜力以及充足的劳动力和资本供应，使得跨国公司对华投资的热情持续高涨。他预测，未来两年内，外商来华投资的力度将进一步加大，而合并收购的手段也会被越来越多的跨国公司所采用。
“与合资办厂、独资开发等早期的投资手段相比，合并收购无疑更加直接，也更加强有力。”据孟亮分析，通过寻找有价值的合并收购对象，跨国公司能够为自己进军中国市场提供最有力的踏板，并且快速地在国内相关行业中取得优势地位。譬如，收购哈啤之后，安海斯不仅以全球最大啤酒商的身份打入中国市场，而且能够有效巩固其在我国东北地区市场的竞争地位。
今年前７个月，为国际并购担任财务顾问的摩根大通银行已在国内完成了将“羽西”化妆品业务出售给欧莱雅集团等６个项目，而这个数字几乎相当于其２００３年全年的业务总量。“在未来的１２至１８个月内，这种趋势将会越来越明显，并购交易的单体规模也将越来越大。因为跨国公司很有信心通过大手笔的合并收购，来实现他们在中国市场的扩张发展目标。”摩根大通证券（亚太）有限公司副总裁顾宏地博士对记者说。
目前，外资收购国内企业在我国并购交易总额中所占的比重并不高，约为１６％。顾宏地博士表示，随着国内政策环境与并购条件的不断成熟，未来跨国公司在华进行合并收购的机遇将主要来自四个方面。具体包括国有股减持，政府继续对国有企业改革重组，降低持股比例；国内大型民营企业为了提高竞争力，寻求海外投资战略联盟伙伴；部分民营企业迫于竞争压力，对非核心资产进行剥离；部分外资企业由于全球策略变化、业绩不佳等原因，抛售其某些在华投资项目。
分析人士指出，尽管对汽车、保险、商业银行等领域兴趣浓厚，但由于受到国内现行政策等因素的限制，短期内，跨国公司在华进行合并收购的重点领域将主要集中在开放度较高的化妆品、饮料等消费品行业以及零售分销行业。这些行业的集中度也将随着外商并购力度的加强而进一步提高。
值得关注的是，即将到来的并购热潮中的主角并不仅仅只是跨国公司，一些有实力的国内企业也开始尝试利用合并收购的手段，谋求在互补合作中实现向外扩张。顾宏地博士援引统计数字指出，目前，在我国的并购交易总额中，国内企业收购外企的比重占到了３％。如，ＴＣＬ对汤姆逊公司彩电业务的收购就被业界认为“具有里程碑的意义”。
“最近，中国政府通过了一系列新的并购规定，随后还将会有更多的规定出台。根据我们的分析，这些新条文在规范合并收购交易行为的同时，能够大大增强跨国公司以及国内企业进行合并收购的信心，更大规模的并购交易即将成形。”顾宏地博士说。
据透露，中国并购市场的前景已经引起了诸多国际投资银行的浓厚兴趣，目前包括摩根大通在内的多家国际投资银行均已成立专门团队，积极参与我国的重大跨国并购项目。
