上海燃料油期货市场继上周连续大幅跳水200多元后，本周出现强劲反弹。受昨夜美国原油价格暴涨愈2美元/桶的影响，主力0602合约跳空高开49元/吨，随后在全日维持窄幅震荡，尾盘报收3165元/吨，较昨日涨46元。从成交情况看，目前仍然以空头平仓交易为主，主力多空均未积极介入，市场投资人多数持观望心态。
周二美国原油期货主力0512合约收于62.44美元/桶，上涨2.12美元，主要是由于市场对今年第四季度的寒冷天气表示担忧，同时对飓风过后的炼厂产能恢复进度并不满意，天然气期货主力0511合约暴涨10%。
对于大部分美国消费者来说，冬季取暖能源可以在天然气、取暖油、燃料油和电力等品种间做选择，因此在目前天然气成本已经高过取暖油的情况下，完全可能选择取暖油替代，随之带动了取暖油价格的跟随上涨。不过从盘中交易情况看，大部分仍以获利了结为主，市场的方向并不十分明确。
从当前国际石油市场的供需情况来看，原油的供应没有出现短缺，预计美国原油库存还会继续增长。问题在于，遭受飓风破坏后的油气开采和成品油供应继续维持紧张局面，天然气产量和炼制能力瓶颈很可能成为易受攻击的薄弱环节。根据美国矿产管理局统计的数据，截至本周二，墨西哥湾地区的天然气产量维持在55.8亿立方英尺/日，为该地区总产能的56%。
寒冷天气提前到来也是给目前价格形成支撑的一个因素。据天气部门报道，最近的风暴将美国东北部的冷空气带到东部沿海地区，周二美国东北部部分地区迎来了今冬的第一场雪，而该地区恰恰就是取暖油消费最多的地区。来自欧洲的情况似乎更加不妙，英国政府的天气预测机构在周二提出“欧洲即将迎来十年来最冷的冬天”，如果这一预测得以实现，对冬季燃料的抢购就可能进一步推升取暖油需求。
投资机构对于第四季度的石油价格则继续看好。本周二在上海期货交易所召开的石油论坛上，来自美国的能源专家ICAP公司能源衍生品总监摩根先生认为，由于全球石油需求仍在不断增长，投资机构对于原油价格仍然是长期看好，最近的回调主要是基于部分大型现货企业进行了大量以空头为主的套期保值交易，同时美元等产品有走强迹象，基金采取了迂回策略。一旦由于天气等原因引发供求矛盾，投机基金很可能再次发起进攻。
综上所述，笔者认为供求关系仍然是主导市场的基本因素，短期内在原油供应没有出现大量缺口的情况下，油价仍会维持震荡走低的过程。而这一过程能持续多久，则取决于未来一段时间的气温下降速度和墨西哥湾地区油气产能的恢复速度。（吴君）
