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新思哲投資:投資離不開調研,親睐核心資産

來源:聂天  2019-09-23 10:34:42

「曆經劫波今猶在」,是不少私募圈內人的感慨,因爲對于資産管理行業來說,幾輪牛熊更叠之後依舊能存活,就已經是很大的成功。過去十多年間,私募行業從默默無聞到陽光化運作,規範化的陽光私募不僅成爲高淨值投資者的理財標配,管理規模也直追公募。行業的健康快速發展離不開市場中一批優秀私募機構的推動,新思哲投資正是其中之一。

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作爲股市「老司機」的韓廣斌在1993年憑借5萬元資金入市,從此開啓證券投資之路,在此期間除了2008年金融危機和2018年外,其余24年不僅全部獲得正收益,還大幅跑贏市場。十年磨一劍,直觀的收益驗證了其投資策略的可行性。韓廣斌在2009年創立的新思哲投資即將迎來十周年生日,不僅公司代表産品年化收益達到20.83%,公司近九年收益更是居于全國第一(新思哲成立于2009年12月,2010年4月發行首只産品)。

爲了在競爭激烈的資本市場上贏得一席之地,韓廣斌認爲必須以全球的視野、宏觀的考量,制定複合對沖策略,使投資脫離平面更加立體化。新思哲還秉承對企業價值的深入研究,對宏觀形勢的把握,勵志成爲中國具有特色的領先私募金融投資機構。

私募排排網特邀請新思哲投資創始人韓廣斌先生做客私募大咖訪談節目《春瑜會客廳》,與投資者分享新思哲十年來行事低調但業績「奢華」背後的故事。韓廣斌是中國最早一批走進上市公司調研的投資人,如今也依舊堅守在調研的第一線,爲何新思哲卻從不標榜自己是價值投資者?作爲經曆三輪牛熊周期的行業老兵,公司屢次斬獲私募行業重磅級的「常青樹獎」與各類五年期獎項,新思哲長期跑贏市場、業績持續穩健的秘密武器是什麽?私募排排網春瑜會客廳即將揭曉新思哲投資十年基業長青路。

從自由投資人到私募基金經理,做投資的長跑冠軍

1993年,韓廣斌憑借5萬元入市,除了2008年金融危機下的極端行情和2018年,其余年份均全部實現了正收益。

2009年,韓廣斌創立新思哲投資,完成了從自由投資者到私募基金經理的角色轉變。根據私募排排網組合大師數據,新思哲投資代表産品年化收益20.83%,公司近九年收益更是居于全國第一。

私募排排網最佳産品排行榜旨在發掘國內評級優與收益高的優質私募産品,「陝國投-新思哲1期」更是長期包攬私募排排網融智評級五年期最佳産品收益排行榜冠軍。

雖然收益出彩,但相較同期成立的私募,新思哲對管理規模的追求則更顯「佛系」,這與韓廣斌把更多精力放在投研而不是銷售有關。秉承公司發展依靠內生增長,規模只是結果而非目的初衷,盡管新思哲的投資者黏性極高,但韓廣斌表示自己並沒有客戶概念,只有投資合夥人概念,公司更是沒有設立營銷部門。

正是因爲在二十年多年的投資生涯中曆經了A股所有的驚心動魄時刻,相較年輕私募,新思哲在投資上更爲謹慎,除了以多頭策略爲主獲取超額收益,還會采用對沖策略來規避極端行情的黑天鵝風險。

此外,新思哲還是一家保守型的企業,公司成立近十年,賬面上沒有一分錢借款,利潤也是一直留存以待發展,不僅董事長韓廣斌的全部資金均投在公司旗下的基金産品中,團隊與自有資金更是占到新思哲管理規模的30%。高比例的跟投,既是對自己投資能力的高度信任,也保證了與投資人利益一致,驅使管理人更加集中精力做好投資。

投資離不開調研,親睐核心資産

韓廣斌是中國最早一批走進上市公司調研的散戶,還是2003年萬科股東會上唯一一個散戶。韓廣斌認爲離開了第一線,對市場的敏感度就會大大降低,現在韓廣斌也依然堅守在調研的第一線,常年都在對行業和公司實地調研的路上。雖然勤奮調研,但是也會有所取舍,但韓廣斌看來,一個行業裏面值得跑的企業並不多,不能亂跑,最牛的投資人一定都會跑到相同的公司去。

在投資理念上,新思哲立足全球視野篩選核心資産,自上而下與自下而上相結合,同時還注重持倉行業分散,靈活調整倉位。在行業選擇上,主要聚焦于國家宏觀政策支持、發展前景良好、行業持續增長且高于GDP增長率的行業,同時注重消費、金融、周期、TMT、醫療等領域。

以新思哲投資旗下的代表産品爲例,該産品在投資風格上偏向大盤價值和大盤成長,這也與其投資理念相吻合。

新思哲較強的主動管理能力貢獻了顯著的超額收益來源。通過私募排排網組合大師的行業配置風格漂移圖可以看出,新思哲投資在行業配置上相對分散,具備明顯的行業輪動特征,但消費、可選、金融等板塊配置相對較多。

具體到投資標的的選擇,除了親睐行業龍頭、競爭優勢明顯、持續成長性高的企業,在交易價格低于內在價值或者市場趨勢明顯時擇機買入。韓廣斌還會關注企業管理及治理機制,以及創始人是否具備格局。在韓廣斌看來,管理層是企業的核心,也是判斷一家企業好壞的重要輔證。

作爲在證券投資從業超20年,經曆三輪牛熊周期的行業老兵。韓廣斌先生以及他的新思哲多次在五年期獎的項評選中獲獎,對于中長期策略有著獨特見解。他豐富的投資經驗,以及不同「尋常」的投資哲學,使得新思哲能長期跑贏大盤。本周五下午17:30-18:00,《春瑜會客廳》邀請到十年老牌私募新思哲投資韓廣斌,與投資者分享實地調研主要看什麽?上市公司管理層哪些特質很重要?自成一派的選股方法如何獲取長期穩健收益?敬請期待!

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