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經濟爆冷,美股市場卻全線逆轉_私募排排網金V

來源:聂天  2019-10-12 13:44:20

受美國9月制造業PMI創下10年新低、政治不穩定風暴等因素影響,10月美股迎來相對較差開局。此外,標普500指數在四季度初累計下跌2.99%,也創下了該指數曆史上第四大最差開局,僅次于2009年四季度初3.01%的跌幅。但這兩日美股卻意外的扭轉了跌勢,在各項經濟數據爆冷之下,美股各大指數均斬獲了全線上漲。

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在外部市場震蕩翻綠之際,休市了一周後的A股回歸後展示出了一定的韌性,三大股指也連續收漲,節後剛剛過去的4個交易日內,滬指依舊拿下四連陽,節後這一周,市場全線走強,稱冠全球。兩市累計有32只個股股價再創出曆史新高,還有一些個股雖未新創高,但股價距其曆史高點較近,且目前依舊呈現明顯上升趨勢。

經濟爆冷,美股市場卻全線逆轉

昨夜美股市場風險偏好突發性好轉,風險資産攜手走出一波強勢行情。美股三大指數、A50期貨指數、離岸人民幣等同時上演盤中突漲行情。隔夜美股盤前,美國勞工部公布的數據顯示,「非農數據」、ISM制造業PMI以及有「小非農」之稱的ADP就業數據均不及預期,各種變量趨于複雜。

這些重要經濟晴雨表出現疲弱,讓市場對經濟衰退的擔憂進一步加劇,有分析稱,美國經濟下行風險或構成四季度權益市場的最大制約因素。在多項重要經濟指標不及預期後,市場的聚光燈再次轉向美聯儲,美聯儲將在10月末召開新一輪議息會議。

根據芝商所美聯儲觀察工具顯示,市場目前預期美聯儲降息的概率爲80.7%。面對貨幣市場利率突然大舉飙升造成的「美元荒」, 負責執行美聯儲公開市場操作的紐約聯儲在9月份首次開啓金融危機後雪藏十年的「隔夜回購操作」,正當市場認爲這波操作會如期中止時,原定到10月10日終止的每日隔夜回購操作延續直至11月4日。

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美聯儲這一輪回購的力度和節奏引發了引發了市場人士關于量化寬松歸來的疑問,隨著美國經濟增速放緩、美股暴跌頻繁,市場上關于美股十年牛市將終結的討論一直沒斷過,當下的美股是會繼續「黃金十年」還是已經接近尾聲?成爲了衆多投資者關注的問題。

對此信普資産投資總監毛君嶽表示,美聯儲可能會再次降息,也將證實了美國經濟增速放緩,美股在高位運行,短暫暴跌也基本反映了投資者心態不穩,從這個層面說,美股黃金十年已近尾聲是合適的,但美國的市場體量龐大,市場結構完善,自我修複能力強,所以美股也不一定是即將進入熊市,預計美股仍有能力保持震蕩走勢。

肥尾基金負責人方銳則認爲,美股的黃金十年是否會終結這個論斷並不能輕易得出,結合目前的利率水平和利率變動趨勢來看,其實美國股市的整體估值水平並不算很高,屬于勉強可以接受的範圍,因此對于其十年牛市是否終結很難做出絕對的論斷。

中國市場是否會成爲避險優選?

歐美市場近期頻出「黑天鵝」,在歐美市場動蕩之際,國內經濟的韌性、較低的估值等因素將助力A股走出獨立行情,A股市場展示出了一定的韌性,近期不少外資機構都紛紛唱多中國市場,有業內人士認爲,在全球經濟疲軟之際,A股有望成全球資金的避風港。

對此,信普資産投資總監毛君嶽表示,A股處于低估值階段,只要不發生大的局勢變化,下跌空間很小,從現在A股市場的韌性也可以略見一斑,這也是外資堅定看好A股的最主要原因。

茂典資産表示,目前流動性偏寬松、金融開放均有利于權益市場,但隨著對這些事件的反應鈍化,經濟基本面的下滑成爲現在市場最大風險的可能性加大。指數與 A 股全行業估值普遍處于低估值區間:從估值指標來看,各指數成分股 PE 中位數目前都處于相對自身的估值 40 分位點附近,創業板整體估值分位數已達到 55,處于偏高位置。行業方面,申萬一級行業中,除了食品飲料與計算機之外,全行業都低于曆史平均值;鋼鐵、采掘、建築材料等行業估值明顯低于曆史均值。各國股市相對位置較高,警惕基本面背離下的回調風險,目前美國、歐元區主要國家股市處于高位運行,今年漲幅均在 10%以上。

肥尾基金負責人方銳認爲,對A股市場,我覺得最主要是未來十年二十年,中國依然是全球最具競爭力和最具吸引力的市場,所以A股市場不僅是短期的避風港,中長期看肯定對外資依然極具吸引力。中國有龐大的經濟腹地,未來的這個發展前景是高度確定的,加之目前整個A股市場的估值水平並不高,這些諸多因素會促使外資堅定的看好A股市場。

基岩資本副總裁範波表示,A股是有可能成爲資金避風港,主要是因爲A股估值比較低,處在較低的位置。外資買入A股多數基于較長期的視角,而且A股本身占外資配置比例依然很低,在未來很長一段時間來看,應該都會是淨買入的狀態。外資進入A股的總體額度在不斷地增加,所以即使所以短期的震蕩可能並不會改變整體買入A股的步伐。A股本身估值並不高,和全球主要市場相比還有優勢,這也是外資買入A股的重要原因。

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