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外資加速配置A股方向不改,MSCI下月納入科創板個股

來源:聂天  2019-10-14 10:52:01

截至10月11日,有包括華興源創、睿創微納、天准科技、容百科技在內的33只科創板股票上市交易,其中近七成科創板股票在上市首日漲幅翻倍,漲幅最大的是7月22日上市的安集科技,上漲400.15%;漲幅最低的則是9月30日上市的傳音控股,上市首日漲幅64.44%。

但整體來看,科創板依舊在調整。根據wind數據顯示,目前上市的33只科創板股票中,有29只個股,也就是說87.88%的科創板股票在10月11日的收盤價已經較年內最高價回撤超過30%,回撤最大的是晶晨股份,上市以來股價最高達到166元/股,但10月11日收盤僅報66.40元/股,較最高價剛好跌去60%,微芯生物與柏楚電子較年內高點也分別跌去55.67%和53.67%。

雖然較年內高點均有不同程度下跌,但33只科創板股票較發行價均有較大漲幅,沃爾德最新股價較發行價上漲232.12%。較發行價漲幅最低的是傳音控股,發行價35.15元,最新收盤價爲47.57,僅領先發行價35.33%。

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外資加速配置A股方向不改,MSCI下月納入科創板個股

近期科創板股票再迎重磅利好,北京時間10月10日MSCI宣布從11月起將科創板上市股票中符合條件的股票納入MSCI全球可投資市場指數(GIMI)。科創板7月22日才開始交易,到如此短的時間就被納入到國際主流指數中,也顯示外資對出科創板的認可。此外,科創板股票被納入MSCI,還將帶來更多長線增量資金,有助于推動科創板股票中的外資占比。

10月11日,MSCI中國區研究主管魏震表示,科創板股票加入陸股通且MSCI完成既定指數納入流程之後,科創板股票將被MSCI中國指數和相關衍生指數納入,屆時科創板股票在指數中的納入因子將和其它A股股票等同。MSCI是全球最大的指數編制公司之一,MSCI指數更是全球投資組合經理采用最多的指數。在MSCI納入科創板後,外資增配A股將更加便捷。

從以往經驗來看,當國際指數公司宣布納入指數名單之時,入選公司會出現股價上漲,在10日消息發布後,33只科創板股票中除了天奈科技,其余32只股票均實現股價上漲。

國盛證券也點評稱,依照此前MSCI擴容的基本假設,若科創板標的悉數納入,以科創板市值比例以及20%納入因子粗略估計,短期帶來增量規模有限。此次MSCI納入科創板表態的信號意義更重要。尤其在美國白宮限制美對華投資消息公布後,市場曾普遍擔憂國際指數擴容A股的進程。MSCI納入科創板標的,表明有序、穩步推進A股擴容的趨勢不會改變。

理性看待科創板高估值,百億私募備戰科創板交易

科創板估值過高是不少投資者一直難以在二級市場「下手」的重要原因,這主要是由于目前科創板股票數量尚少,所以讓已經上市的科創板股票受到資金的追捧。截至10月11日收盤,科創板33只個股的平均市盈率爲71.45倍,同期主板的平均市盈率爲13.95倍。

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除了參與科創板打新,不少私募也在積極備戰科創板二級市場交易,8月以來就有包括並且8月以來就有包括淡水泉、源樂晟、拾貝投資等知名百億私募發布標的基金/信托擬投資科創板股票的公告。

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對于如何看待科創板的估值,伊洛投資在接受私募排排網采訪時表示,科創板是定位于符合國家戰略、具有核心技術、行業領先、有良好發展前景的企業,上市企業的估值是市場行爲,這些企業是具有潛在高成長性的科技股,不能按照原有的邏輯去判斷估值的高低,企業的成長性是最重要的特質,所以估值比主板高是有一定合理性的。科創板必定會出現基本面和成長性雙優的企業,二級市場的參與是很有必要的。

純達基金也向私募排排網介紹,目前上市交易的33家科創板公司現價對應的估值水平確實比較高,但由于這些公司所處的行業受政策支持、未來前景廣闊,所處的發展階段也是初創期,需要大量的投入,影響了利潤,但純達基金認爲隨著這些公司上市後資金實力大大增強,未來發展速度將在同行中遙遙領先,必然會占有更大的市場份額,伴隨行業蛋糕急劇擴大,假以時日,不少公司未來的增長速度會超過大家預期。新興産業的特點就是人們往往高估短期、低估長期,所以要用長期的眼光來看待新事物。

磐耀資産總經理辜若飛也指出,科創板的公司估值方法和傳統公司有所差異,當采用不同估值方法和兼顧成長性時,科創板的價格有「高」的原因,目前部分科創板股票高估也有炒作的因素存在,長期來看,還是會回到自身的合理估值。辜若飛表示,磐耀資産一直在跟蹤科創板的公司,當基本面出現好的時機時,可能會參與二級市場投資。

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