成子西：投资原油和现货黄金哪个比较好？哪个近期能赚钱？
文/syf6788
成子西把话说在前面：近期不建议投资原油！文章中再一一分析
不建议投资原油的几个理由：
理由一：原油未来是低价震荡的走势。疫情拐点出现一段时间后，经济恢复，原油价格才会恢复。
理由二：目前没有基金工具投资原油，现在原油基金没有额度。二级市场上溢价率较高，不建议购买。
原油投资机会小：石油最近出现了很大的下跌，导火索是沙特与俄罗斯石油会谈失败，沙特增产发动价格战。油价下跌的第一个原因是俄罗斯拒绝沙特提出的限产保价协议。第二个原因是新冠疫情，美股、美债、黄金大跌的情况下，石油价格下跌也在情理之中。第三个原因是新冠疫情对石油需求影响较大。导火索是短期的影响，长期要看供需的状况。
石油供给端主要是俄罗斯、美国、中东（包括沙特），三者关系微妙。沙特作为传统采油国，开采成本低（10美元一桶）；俄罗斯开采成本（17美元一桶）、美国开采成本高（52美元一桶）。
原油消费中65%在交通运输（包括飞机和日常运输），16%非能源使用，9%在工业，11%在其他用途。疫情爆发后对油价的影响非常大。美国航线封锁，居民外出减少。我们认为，只有在疫情拐点出现一段时间后，经济、交运恢复，原油需求才会重启恢复。一段时间之内原油在低位震荡。疫情出现拐点不代表原油恢复。疫情出现拐点后到经济恢复会有一段时间。股价看预期，原油靠供需之间的相互博弈。我们认为，原油在短期会有波动，但在一段时间内是低位震荡的格局。
成子西总结一下，我们认为原油未来是低价震荡的走势。疫情拐点出现一段时间后，经济恢复、原油价格才会恢复。目前没有合适的基金工具投资原油，现在原油基金没有额度。二级市场上溢价率较高，不建议高溢价买入原油基金。
看好黄金的几个理由：
短期供需不平衡。随着疫情爆发，金厂停产，运输封锁，供给收缩。需求端看好有三个理由：
理由一：通胀买黄金，未来油价这个通胀代理指标在低价震荡。同时，利率下降对黄金是一个利好消息。因而通胀对黄金需求的影响从利空转为走平，逐渐利好。
理由二：金价和美元长期负相关，美联储提供无限量QE的量化宽松政策，美元有长期贬值的趋势，对金价来说是利好消息。
理由三：世界经济走势不好，各种摩擦与地缘政治层出不穷。黄金避险需求未来仍在。
黄金供给端来看，疫情导致黄金现货生产减少。黄金需求端来看，主要因素有通胀、美元和避险。操作方式来看，在黄金长期走强的趋势下，建议进行长期布局，不建议看重短期利差做空黄金。黄金期货有10倍杠杆，波动较大，不建议非专业投资者购买。实物金买卖较为不方便，且卖出时折价较大，不如做现货黄金交易。
因此我们觉得与石油相比，黄金的未来走势更加清晰，建议大家多关注黄金的投资机会。
微/syf6788
企鹅/3040-493231
