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天安點金:國際黃金價格與美原油價格的對比關系

來源:荣小芳  2020-09-15 16:38:43

影響股市、彙市、油價和黃金價格的因素衆多。但是在一般情況下,它們之間存在此消彼長的互動關系。

一、股市與原油價格

如果股市下跌,一般認爲是經濟形勢不好的征兆,經濟形勢不好就意味著原油需求量下降。買入原油的人少了,供大于求,油價自然就會下跌。反之,如果股市上漲,油價也會上升。在這種情況下,股市與油價呈現正相關的關系。

二、股市與大宗商品期貨

股市常常受投機因素影響,這就造成了另外一種情況,就是股市下跌時,投資人會把資金抽出來投入大宗商品期貨市場,比如原油市場、黃金市場等,這種情況下,油價和金價反而會上漲。

三、美元彙率與油價和金價

貨幣是商品價值的衡量。商品的價值提高,則貨幣相對貶值,商品的價值減少,則貨幣相對升值。美元作爲一種全球性貨幣,它的彙率在一定程度上反映了全球商品貿易的價值。目前全球大宗商品交易主要以美元定價爲主,世界各國外彙儲備中美元占65%左右水平,美元彙率走勢對商品交易市場、期貨市場及各國經濟利益再分配格局等均具有重要影響。受美元彙率波動影響比較大的有黃金、原油、金屬等大宗商品。

(一)美元彙率與黃金價格

黃金是一種貨幣儲備,雖然美元實際上擔當著黃金在以前的職能,黃金還是對貨幣政策有一定影響的,是對付通貨膨脹的一種手段,它對美元是一種替代作用,黃金的在市場上的主要職能是儲備貨幣和避險工具。

美元強弱是影響金價高低的重要因素。這主要有三個原因:

首先,美元是世界公認的硬通貨,美元和黃金都是國際儲備資産,美元堅挺就削弱了黃金作爲儲備資産和保值功能的地位。

其次,美國GDP約占世界GDP的1/4強,對外貿易總額世界第一,世界經濟深受其影響;而黃金價格顯然與世界經濟好壞成反向關系。

第三,世界黃金市場一般都以美元標價,美元貶值一方面勢必導致金價上漲,另一方面,以美元計價的黃金對于其他貨幣的持有者來說就顯得便宜了,這將會刺激對于黃金的需求。

所以,美元走勢與金價應是反方向變動的關系。

(二)美元彙率與原油價格

原油與美元的關系同黃金與美元彙率的關系有所不同。黃金的價格受美元彙率的影響。原油的價格和美元價格更體現出一種互動的關系。原油價格上漲,世界經濟都會受到影響,包括美國這個世界最大的原油消費國。原油價格上漲所帶來的通漲壓力會給美元帶來貶值壓力,而美元貶值所帶來的直接後果就是以美元計價的原油價格也隨之上調。當然,反過來,油價下降,對經濟是個好的信號,人們對美國經濟有信心又會推高美元彙率,導致油價進一步下調。據專家估算,原油價格和美元彙率之間的相關系數是-0.7。也就是說,高油價往往和弱勢美元同時出現。所以,美元走勢與原油價應是反方向變動的關系。

(三)金價與原油價格

黃金是通脹之下的保值品,而石油價格上漲意味著通脹會隨之而來,經濟的發展不確定性增加。這時候黃金保值避險的作用就會受到人們的青睐。黃金與原油之間存在著正相關的關系,原油價格的上升預示著黃金價格也要上升,原油價格下跌預示著黃金價格也要下跌。從中長期來看黃金與原油波動趨勢是基本一致的,只是大小幅度有所區別,一般來說,黃金價格與原油價格正相關。

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