宋陽峰：為什麽有的外匯黃金交易者經常做錯，經常止損，卻還是賺錢？
有一些新手，往往有這個困惑：有的職業交易員，好像經常做錯，經常止損，為什麽收益那麽高？
同樣，很多交易者，沈湎於各種技術指標的分析判斷，試圖找到最有效的進場點。他們往往看重和追求的都是高勝率，他們可能花了很多精力，希望找到一種「絕世武功」，可以在期貨市場無往而不勝。也許在某一段行情中你以為可以成功，而這種所謂的成功很多時候回導致信心爆棚，加大倉量，最終往往是被他自認為找到的「絕世武功「搞得」走火入魔「，在復雜的市場行情中反噬其身。
1、沒有人能保證自己一直保持「高勝率」
在交易中，勝率固然是非常重要的一環，如果你能有超高的勝率，那麽你賺錢的幾率自然就高。但是，我們必須清醒地認識到：市場是復雜多變的，沒有一個技術系統能保證永遠適用。花太多精力在提高勝率，可能見效甚微。因此交易者想成長，就必須走出片面「追求勝率」的誤區。
2、就算有較高勝率，也不代表你一定賺錢
有了高勝率，沒有盈虧比，沒有資金管理，一樣會失敗，而且可能失敗得更慘！
「看的準又如何，準一次才賺5萬，一次不準賠掉30萬，如此，勝率不超過85％，絕不可能賺錢，更何況絕大多數人的勝率常低於50％，所以，多花精力在擴大盈虧比和資金管理，才會事半功倍。
事實上在市場中，虧損者占絕大多數，而大多數虧損者以為失敗是因為沒看準行情，所以將看k線功力提升就可以成功。殊不知應該去檢討為何會連續不斷的』小賺大賠』或』大賺再大賠』，這些才是失敗的本質，千萬記住，虧損是獲利的一部份，發生虧損是很正常的。爭取做到「每次賠得少，每次賺得多」才是最重要的。沒有一個能夠有』保持盈虧比』與』資金管理』的交易策略與技巧，再高的預測準確率都是枉然。
許多老手交易了10幾年仍然虧損，因為他仍停留在「猜行情」階段，最大虧損與最大利潤不成比例。只要簡單問一個人他交易中每筆最大利潤是多少，每筆最大虧損是多少，就知道他是贏家還是輸家。
研究盤勢，研究方向，只有一個目的，就是找尋交易機會。更重要的是：永遠將潛在利潤與風險做為最大考量，不要對中間的小虧損斤斤計較，整個交易體系的建立才是你要放最多心思的地方。」
很多人比作撲克比賽，因為：成功率是成績統計中最不重要的，而且甚至會和成績有逆向的關系。而有一個基本的概念既適用於撲克遊戲，也適用於交易：不看誰贏的次數多，而是看誰獲利最多。」
3、如何提高盈虧比才是賺錢關鍵？
盈虧比是滯後指標，等你做了很多交易以後，你統計了自己的盈虧比大概是多少。這時你才會知道自己盈虧比大概是多少。
所以我們入場，很難以盈虧比來指導。你能賺多少，是市場給的，不是你算出來的。如果強制性設置盈虧比，很可能盈利變虧損，也可能踏空行情。筆者認為相對而言，設置止損容易，盈利後合理的盈利出場點更難，給出幾個建議：
1.應該按你的交易系統做好交易計劃，在你所遵循的行情判斷的走勢發生變化時按照止盈出場。
2.根據交易計劃盈利後，建議將成本線設置為強制出場點，保證至少不虧損。
3.有一定的浮盈空間，可以適度拿盈利博取更大的行情，擴大盈虧比！再結合自身情況進行匹配選擇，最終慢慢完善自己的交易體系！堅持執行，保證交易的一致性！
4、那麽簡單的資金管理模型是怎樣呢？
（1）我們的底倉通常應該是多少？
大部分人認為：在成功率一定的情況下，倉位越大，則賺的越多。在交易中，並非倉位越大，你賺的越多，事實上，合適的倉位大小，與做單成功率和盈虧比有一定的關系。
假設我們做單的成功率是50%，第一次做對，第二次做錯，第三次做多，第四次做錯….
我們的倉位分別是100%、50%、25%和10%四種形式，大家看以下四種操盤的結局：
四種操盤的結局：
100%倉位的很早就死掉了，簡直瞬間死亡；50%倉位的，賬戶一直沒怎麽動，雖然沒有死，但也沒什麽盈利；10%倉位的，能穩定盈利，但是賺的比較少，賺了6%。而賺的最大的是25%倉位的，盈利20%左右。
現在大家明白，為何不能重倉了麽？因為即使你的成功率高於50%，達到90%，那麽你即使前面9次都對，後面一次輸掉，也是滿盤皆輸，賬戶清零。何況你很難做到90%的成功率，而且很難連續9次都盈利。
其實最佳的倉位比例，是和做單的成功率P、盈虧比R有關的，盈虧比R就是平均一筆盈利與一筆虧損的比例，盈虧比越高，意味著你賺的多，虧的少，倉位自然可以大；成功率自然簡單，成功率越有，倉位就越可以大。
（1）為什麽不能重倉？
1、看對方向，賺不來錢。頻繁止損，每次虧損較大。由於杠桿較大，時機對期貨極其重要。在一個行情的上漲趨勢中，行情上下震蕩4%，是很常見。但如果你重倉，甚至滿倉，那麽4%的波動，會導致你賬號損失30%多，損失較大，因此可能在沒等到4%的時候，你就被迫出局。結果震蕩之後，行情又延續著原有的上漲趨勢。結果看對了方向，但沒賺錢，而且還虧了不少。事實驗證：80%的止損都是能抗回來的。
2、遇到黑天鵝，可能讓你多年來的盈利「一夜歸零」，黑天鵝雖然極少發生，但一年發生幾次，也正常，你雖然好多年成功躲避，但幾年遇上一次，也正常。你此前即使賺了幾十倍，幾百倍，但一旦遇到一次黑天鵝，沒給你離場的機會；或者你失去理智，不忍心砍掉。短短的幾天，連續兩個跌停，或者跌個10%，足以回歸到零。
3、重倉，一次止損，虧損較大，你的心態可能變壞，重倉後，回撤30%就常見，你的心態容易非理性，急於賺回，結果陷入了越急、越虧，越虧、越急的惡性循環。
（2）什麽情況下可以重倉？
上面的公式可以看到，當你的成功率極高，而且盈虧比極高的情況下，你的最優倉位才是重倉。
上面的凱利公式有一個缺陷，忽略了一個條件，那就是止損的絕對值，公式裏沒有止損的絕對值。即使如果你的盈虧比很大，比如是50，你的成功率也很高，比如是80%，那麽此時你可以重倉。一個極端，如果你的止損位是50%，則如果你連續兩次止損，則你就爆倉了。
所以我們重倉要求的條件：
第一：方向判斷的成功率要高，確保止損的次數要少，使總回撤較小。（有效性很高的機會）成功率，當行情這種情況下，你判斷的成功率很高。當出現多個理論共振，則此時成功率概率高（以後還會講別的）。
第二種：即盈虧比高。
對於當時的一筆交易而言，盈虧比是很不確定的，當時只能確定的是成功率和止損，而無法確定未來的盈利，因為我們常講，我們賺多少，是市場是給的，賠多少，才是我們自己可控的。
因此才有了讓利潤自由奔跑這種說法，就是因為某一筆交易，我們單純根據技術分析，我們是無法判斷出未來的盈利幅度，也就無法判斷出當時某一交易的盈虧比。因此，盈虧比這個概念具有事後的意思，事前很難知曉。
所以單純技術分析無法提前知道某一筆交易的盈虧比，這個主要依靠基本面來判斷，因為基本面決定未來的價格方向和幅度，所以這個需要基本面來協助，單純的技術分析做不到。
第三：1手的止損幅度很小，確保每筆止損小。
每筆損失=1手止損幅度*多少手（倉位）<=3%。
1手的止損很小，即使倉位很大，仍然能保持總損失控制在某個範圍。
因為止損幅度過小，可能出現頻繁止損，所以導致的結果：每筆止損雖然小，但止損好多次，例如止損5次，才能逮住一次行情，那麽意味著總損失15%以上，回撤15%。（如果每次虧5%，連虧5次，那就是25%）。回撤太大。
因此要提高成功率，確保總回撤較少，因此方向判斷的成功率要較高。這個取決你對關鍵點的把握，把握的好，就可以實現成功率高和止損很小的兩個條件。
第四種條件：重倉必須日內有安全盈利後。
如果隔夜萬一出現了所謂的黑天鵝，此時國內停盤，雖然你設的止損位很小，但是此時此刻，你無法止損，那麽第二日開盤，價格必然遠遠離開你的止損位，所以原本你設的小止損位就無用。
因此，上面可以看出，當出現有效性很高的突破，同時能夠保證止損的點位很小，即使連續止損幾次，也不產生大影響的情況下，日內你還有安全盈利後，則你可以重倉隔夜做趨勢。所以可以看出重倉的條件是極苛刻的。
（2）如何加倉：采用倒金字塔加碼
做短線不適合加倉，趨勢適合加倉。通常有這樣幾種情況，要進行加倉操作：
1、當發現基本面的變化，但技術面還沒有體現時——眾所周知，投機市場並不總是理性的，常常有它情緒化的一面，比如當基本面向好時，圖形常常要再震一下，可能還要跌一下，反之亦然。這時，既想占據有利的位置，又不願冒更多的震蕩風險，就要采取分次投入的技巧。
2、技術面出現信號，但並不確認，把握還不大，一方面不想錯失機會；另一方面，判斷失誤的時候，使虧損較小。
加倉方式：倉位要越加越小，而不能越加越大。例如：倒金字塔加碼，15-20%的底倉，再加10%，再加5%。
因為：在一段上漲波段中，上漲幅度是已定的（雖然我們不知道）。價格越往上漲，漲的空間肯定越小，轉為下跌的概率越大。如果越加越大，那麽你單子轉為虧損的風險越大。
假設前面你輕倉，10%的倉位，上漲10%，賺10%。但是果此你加倉20%，到30%，那麽此時價格下跌3.3%,那麽你的利潤就全吐，稍不留神，還會虧損。
但是如果20%的倉位，上漲10%，此時賺了20%，此時你加倉10%，到30%。那麽此時價格下跌3.3%，你回撤10%，還盈利10%。只有下跌7%，你的利潤才會回吐完畢。而在下跌7%之前，你有足夠的時間提前離場。
需要說明的是：做趨勢，與金字塔加碼相比，減倉更適合部分人：如果金字塔加碼，例如做多，加碼後，行情繼續下跌，則利潤大幅回撤，此時會嚴重影響到心態，難以持有單子。如果逐步減倉，已鎖住部分利潤，下跌反而不怕，因為可以在更低的倉位接單，心理上更舒服，反而能持有單子。雖然金字塔更科學，但減倉更舒服。
但是中間，如果出現了所謂的把握性大、盈虧比很合算、止損很小的機會，則你的加倉可以大點，可以不符合倒金字塔加碼，此時你的加倉就當成進倉。
3、資金配置：多品種策略（預防黑天鵝）
假設一個品種發生黑天鵝的概率是5%，則兩個品種同時發生黑天鵝的概率是5%*5%=0.25%，三個品種同時發生黑天鵝的概率就是5%*5%*5%=0.0125%。0.0125%的概率如此低，等於是不會發生的。
所以采用多品種策略，就會你遭遇黑天鵝的概率極低極低，達到不可能；現實中，多品種策略，是會使你的賬戶穩健，不發生大的波動，即一個品種上止損了，另外的一個品種抓住了趨勢，實現總體的盈利。
當然，那種計算方式，是假設這這不同品種的相關性為0，即不相關，才能實現低概率，如果相關性，相關性越大，則就實現不了低低利率的問題，例如黃金白銀，高度相關，黃金發生黑天鵝，白銀也就會發生黑天鵝，你即使持有兩個品種，發生的概率還是5%，而不是0.25%。同時持有多個品種，越不相關越好，越可避免風險，例如農產品、化工、金屬之間的相關性就較弱。農產品中，白糖、棉花就沒相關。
在資金配比，一部分資金投在農產品，一部分在化工，一部分在金屬，可以避免系統性的的風險。
在技術上，你配置在幾個品種上，幾個品種止損，另外幾個品種抓住趨勢，盈利，則你的賬戶穩健增長。
當然，考慮到人的能力的有效性和精力，同時持有的品種不要多，一般在三個品種為好，超過了，就容易分散精力。
交易很簡單，復雜的是心緒。想的多了，就會變成真的，所以沒事的時候多想想如何少走彎路提升自我。看著別人摟著美女你會眼饞，看著別人吃葡萄你會嘴酸。每一粒種子都能發芽，每一波成功的交易都是一種積累和歷練。怕，說明你歷練的還不夠，虧，說明你還不能駕馭這個市場，多疑和僥幸，說明你內心還不夠強大、還沒有真正的戰勝自我，因此總是被陰雲籠罩心頭。如果霧霾不散去，何時才能沐浴溫暖陽光?
