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曾在2009年上半年风光一时的攀钢钢钒(000629)沉寂多时后，自新年以来再度走出独立行情，至昨日收盘，累计涨幅步已达10.38%，远远强于同期大盘与钢铁板块。
该股自12月下旬一度探出新低7.73元，元旦后逐渐企稳回升。尽管1月29日公司公告称，2009年归属于母公司所有者的净利润预计约亏损14亿元，每股收益约-0.24元。由于2008年、2009年连续两年亏损，公司将被深圳证券交易所实施“退市风险警示”特别处理。不过，由于公司早在三季报中已有预告，业绩亏损的利空消息并未打压股价，反而在一定程度上刺激了股价连续收阳，并突破年线，昨日开盘上冲到8.73元以后逐渐震荡回落，收盘微跌0.92%，报8.61元。
对于公司股价的近期异动，一位资深的市场人士柳先生表示，宽裕资金在弱市中寻求安全的获利空间，是其走强的最主要原因。按照鞍钢集团作出的第二次现金选择权承诺，未行使首次现金选择权的攀钢钢钒股东有权在2011年4月按10.55元/股的价格行使第二次现金选择权，且在权利存续期内无论该股东账户如何买卖攀钢钢钒，其所持有的第二次现金选择权权利将不受影响。柳先生指出，尽管目前买进投资者并不具有二次现金选择权，但考虑到公司的现金权数量发放了19.92亿份，如果到期后股价低于10.55元，大股东至少要花210多亿元回购股份，由此可以判断，届时其股价高于10.55元的可能非常大。而按昨日收盘价，目前股价较10.55元有22.5%的空间，这对于许多避险的大资金无疑具有较大吸引力。
柳先生的观点与一位不愿具名的券商钢铁研究员的观点不谋而合。该研究员表示，目前钢铁、钒、钛等主要产品价格均呈低位运行，但公司去年的巨额亏损仍有甩掉包袱的可能，此外大股东将剩余铁矿石资源注入也可预期。不过，他也强调，公司业绩是一方面，另外股价的表现还需要结合市场对钢铁股估值的考量。因此，他认为，与前一次无风险套利不同的是，这次套利有一定的对赌意味，存在较大不确定性。
而渤海证券研究所何翔在报告中指出，近期鞍钢重组攀钢是股价上升的催化剂。同时，他还提醒投资者，虽然在消息的刺激下短期该股仍可能有上冲动力，但由于原攀渝钛业、长城股份股东的二次现金选择权行权价为8.73元，股价在8.7元左右会面临一定压力，建议当前谨慎观望，持有者可逢高卖出。而昨日攀钢钢钒在上冲到8.73元后回落，初步印证了何翔的判断。
此外，何翔还在报告中提示了其他套利机会。现金选择权方面，他提出，盐湖集团(000578)当前股价22.9元距现金选择权价格有11.16%的向上空间。他建议无现金选择权投资者实行波段操作，择机买入，逢高减持。要约收购方面，他还建议关注要约价为8.66元的方大特钢(600507)与要约价13.4元的天兴仪表(000710)。
