|xGv00|85502721aed2aed06abfc616003739a8 精工钢构（600496）是国内钢结构龙头企业，为国内集钢结构设计、制作、施工安装于一体的大型钢结构建筑体系集成商，总体实力在钢结构行业处于领先地位。公司还是国内唯一一家通过日本钢结构H级性能认证、并获得商务部批准对外经营权的钢结构企业。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测分别为0.51元、0.66元和0.85元，对应的动态市盈率为24、18和14倍；当前共有7位分析师跟踪，3位给予“强力买入”评级，4位给予“买入”评级，综合评级系数1.57。
公司自2006年开始着手出口战略，但是由于07年国内市场较好，07年出口增长率达154%，2008、2009年经历全球金融危机，出口增长率较07年大幅下降，目前出口业务仅占7%、有较大成长空间。公司预期2010年的出口状况会好转，主要是由于：合作带来机会，公司与外经委、外援委有合作，外经委、外援委提供海外援助项目时，钢构部分可能让精工钢构提供。另外，公司与中建公司也有很多合作，中建公司在海外承建的项目中的钢构部分会向精工钢构采购，部分甚至是由精工钢构进行安装的，有助于提高精工的毛利率。海外设立营销公司，公司目前在日本、新加坡等国都设有营销公司或者营销代表处，积极主动地寻找开拓海外市场。公司2010年有日本、新加坡、尼日利亚项目。中国出口复苏带来的另外一个机会是，国内工业企业特别是出口型企业盈利增加将增加厂房投资，跨国企业等将加大在中国工业厂房投资，给公司轻钢业务带来业务增量。
滨海新区规划等10大区域振兴方案带动钢结构市场需求。2009和2010年区域振兴规划频出，一般而言，区域振兴往往基建先行，因此未来2-3年厂房和办公楼施工项目仍有充足的市场需求，为了迎合这一市场变化，公司也积极将北京的生产基地迁移到天津，以适应当地1500亿元的基建投资；此外，海地和汶川地区震灾的影响，对于建筑防震和节能环保需求将逐渐增加，钢结构建筑的市场份额将明显提升，当前日本、美国等地，钢结构建筑占比达到30%以上，国内目前仍处于起步阶段，市场空间巨大。
全国布点网络效应凸显，公司领先业内同行优势进一步扩大。公司较早在业内提前全国布局，目前已经形成了浙江、上海、安徽、湖北、广东、北京（天津）六大生产基地，具有年产各类钢构件50万吨能力。在行业内，公司已经连续三年领先国内其他同行，且这一优势逐年扩大。2007年公司与业内第二名收入水平相似，但2009年第三季度收入已经领先其56%的水平，一方面在于产品的结构差异，另一方面与公司一直提倡的精品打造和全国布局有关，随着重钢结构的普及，公司的领先优势有望继续扩大，业务壁垒也将继续增强。
东方证券认为，在2010年销量45万吨和钢材价格上涨10%的假设下，预计公司2009、2010和2011年每股收益分别为0.52、0.67和0.85元。乐观认为公司未来面临广阔的市场空间，订单水平将相对饱和，在成本上涨20%的悲观假设下，公司2010年盈利在0.58元，成本上涨10%，则盈利预测为0.67元，如果出现钢铁价格下滑，则公司的盈利将进一步扩大，出现较好买点，目前中性假设下，公司对应当前股价水平不到25倍市盈率，当前估值水平建议增持，目标价格16.75元。
风险因素：钢铁价格急剧大幅上升拉低公司毛利率水平。
