万家和谐增长基金成立于2006年11月，当时上证指数尚处于2000点一带。作为一只完整经历了2007年的大牛市、2008年的大熊市、2009年的强势反弹的混合型基金，万家和谐到底交了一份怎样的答卷呢？
业绩“不和谐”：近两年回报率倒数第三
数据显示，截至2009年8月5日，万家和谐基金最近两年的年化回报率为-17.54%，在全部运作满2年的偏股型基金中名列倒数第三位。在晨星资讯给出的两年评级中，仅获得一星级评价。仅从收益率看，“万家和谐”已经让万个家庭“不和谐”。
万家和谐基金2009年二季报显示，截至报告期末，该基金自成立以来的累计净值增长率为40.17%，落后业绩比较基准约30个百分点（图1）。
图1：万家和谐增长基金成立以来净值增长率与业绩比较基准对比
（截至2009年6月30日）
数据来源：万家和谐基金2009年二季报
策略“不和谐”：选股与择时能力欠佳
最近一年多来，万家和谐基金在选股和择时两方面的表现均比较欠佳。
选股方面，该基金2008年四季度末十大重仓股除浦发银行和张江高科跑赢同期沪深300指数外，其余8只股票均跑输大盘，中国铁建甚至还是负收益（表1）。而该基金2009年一季度末的十大重仓股在今年二季度末同样分化较大。其中，配置的金融、地产股表现较好，跑赢了大盘，但仍有多只股票远远跑输市场甚至取得负收益（表2）。整体来看，该基金选股能力不强。
表1：万家和谐基金2008年末十大重仓股在2009年一季度表现
股票名称
2009年一季度涨幅
特变电工
19.30%
中国铁建
-6.44%
苏宁电器
0.78%
航天信息
1.88%
张江高科
43.52%
思源电气
7.84%
合加资源
27.40%
浦发银行
66.59%
大秦铁路
11.66%
北大荒
28.48%
沪深300指数
37.96%
数据来源：《股市动态分析》整理万家和谐增长基金成立于2006年11月，当时上证指数尚处于2000点一带。作为一只完整经历了2007年的大牛市、2008年的大熊市、2009年的强势反弹的混合型基金，万家和谐到底交了一份怎样的答卷呢？
业绩“不和谐”：近两年回报率倒数第三
数据显示，截至2009年8月5日，万家和谐基金最近两年的年化回报率为-17.54%，在全部运作满2年的偏股型基金中名列倒数第三位。在晨星资讯给出的两年评级中，仅获得一星级评价。仅从收益率看，“万家和谐”已经让万个家庭“不和谐”。
万家和谐基金2009年二季报显示，截至报告期末，该基金自成立以来的累计净值增长率为40.17%，落后业绩比较基准约30个百分点（图1）。
图1：万家和谐增长基金成立以来净值增长率与业绩比较基准对比
（截至2009年6月30日）
数据来源：万家和谐基金2009年二季报
策略“不和谐”：选股与择时能力欠佳
最近一年多来，万家和谐基金在选股和择时两方面的表现均比较欠佳。
选股方面，该基金2008年四季度末十大重仓股除浦发银行和张江高科跑赢同期沪深300指数外，其余8只股票均跑输大盘，中国铁建甚至还是负收益（表1）。而该基金2009年一季度末的十大重仓股在今年二季度末同样分化较大。其中，配置的金融、地产股表现较好，跑赢了大盘，但仍有多只股票远远跑输市场甚至取得负收益（表2）。整体来看，该基金选股能力不强。
表1：万家和谐基金2008年末十大重仓股在2009年一季度表现
股票名称
2009年一季度涨幅
特变电工
19.30%
中国铁建
-6.44%
苏宁电器
0.78%
航天信息
1.88%
张江高科
43.52%
思源电气
7.84%
合加资源
27.40%
浦发银行
66.59%
大秦铁路
11.66%
北大荒
28.48%
沪深300指数
37.96%
数据来源：《股市动态分析》整理万家和谐增长基金成立于2006年11月，当时上证指数尚处于2000点一带。作为一只完整经历了2007年的大牛市、2008年的大熊市、2009年的强势反弹的混合型基金，万家和谐到底交了一份怎样的答卷呢？
业绩“不和谐”：近两年回报率倒数第三
数据显示，截至2009年8月5日，万家和谐基金最近两年的年化回报率为-17.54%，在全部运作满2年的偏股型基金中名列倒数第三位。在晨星资讯给出的两年评级中，仅获得一星级评价。仅从收益率看，“万家和谐”已经让万个家庭“不和谐”。
万家和谐基金2009年二季报显示，截至报告期末，该基金自成立以来的累计净值增长率为40.17%，落后业绩比较基准约30个百分点（图1）。
图1：万家和谐增长基金成立以来净值增长率与业绩比较基准对比
（截至2009年6月30日）
数据来源：万家和谐基金2009年二季报
策略“不和谐”：选股与择时能力欠佳
最近一年多来，万家和谐基金在选股和择时两方面的表现均比较欠佳。
选股方面，该基金2008年四季度末十大重仓股除浦发银行和张江高科跑赢同期沪深300指数外，其余8只股票均跑输大盘，中国铁建甚至还是负收益（表1）。而该基金2009年一季度末的十大重仓股在今年二季度末同样分化较大。其中，配置的金融、地产股表现较好，跑赢了大盘，但仍有多只股票远远跑输市场甚至取得负收益（表2）。整体来看，该基金选股能力不强。
表1：万家和谐基金2008年末十大重仓股在2009年一季度表现
股票名称
2009年一季度涨幅
特变电工
19.30%
中国铁建
-6.44%
苏宁电器
0.78%
航天信息
1.88%
张江高科
43.52%
思源电气
7.84%
合加资源
27.40%
浦发银行
66.59%
大秦铁路
11.66%
北大荒
28.48%
沪深300指数
37.96%
数据来源：《股市动态分析》整理万家和谐增长基金成立于2006年11月，当时上证指数尚处于2000点一带。作为一只完整经历了2007年的大牛市、2008年的大熊市、2009年的强势反弹的混合型基金，万家和谐到底交了一份怎样的答卷呢？
业绩“不和谐”：近两年回报率倒数第三
数据显示，截至2009年8月5日，万家和谐基金最近两年的年化回报率为-17.54%，在全部运作满2年的偏股型基金中名列倒数第三位。在晨星资讯给出的两年评级中，仅获得一星级评价。仅从收益率看，“万家和谐”已经让万个家庭“不和谐”。
万家和谐基金2009年二季报显示，截至报告期末，该基金自成立以来的累计净值增长率为40.17%，落后业绩比较基准约30个百分点（图1）。
图1：万家和谐增长基金成立以来净值增长率与业绩比较基准对比
（截至2009年6月30日）
数据来源：万家和谐基金2009年二季报
策略“不和谐”：选股与择时能力欠佳
最近一年多来，万家和谐基金在选股和择时两方面的表现均比较欠佳。
选股方面，该基金2008年四季度末十大重仓股除浦发银行和张江高科跑赢同期沪深300指数外，其余8只股票均跑输大盘，中国铁建甚至还是负收益（表1）。而该基金2009年一季度末的十大重仓股在今年二季度末同样分化较大。其中，配置的金融、地产股表现较好，跑赢了大盘，但仍有多只股票远远跑输市场甚至取得负收益（表2）。整体来看，该基金选股能力不强。
表1：万家和谐基金2008年末十大重仓股在2009年一季度表现
股票名称
2009年一季度涨幅
特变电工
19.30%
中国铁建
-6.44%
苏宁电器
0.78%
航天信息
1.88%
张江高科
43.52%
思源电气
7.84%
合加资源
27.40%
浦发银行
66.59%
大秦铁路
11.66%
北大荒
28.48%
沪深300指数
37.96%
数据来源：《股市动态分析》整理表2：万家和谐基金2009年一季度末十大重仓股在2009年二季度表现
股票名称
2009年二季度涨幅
张江高科
9.24%
吉林敖东
20.09%
特变电工
-4.62%
国阳新能
64.70%
中国太保
35.80%
保利地产
65.72%
亿城股份
49.21%
华发股份
38.76%
浦发银行
48.58%
东方电气
3.68%
沪深300指数
26.27%
数据来源：《股市动态分析》整理
择时方面，2007年末市场见顶，万家和谐依旧保持着92.84%的高仓位。此后两个季度，虽然下降到75.99%，但在混合型基金中依旧属于非常高的仓位，致使在市场系统性风险释放阶段，没有很好的规避。而2008年9月末市场临近见底时，该基金的股票仓位已经降至61.55%，此后市场进入快速反弹，而该基金仓位却始终低于65%，直到今年二季度末才再次增至69.88%，仍低于70%（表3）。可见，从择时来看，万家和谐基金同样做出了错误的选择。
表3：万家和谐基金各季度股票仓位对比
报告期
前3名行业
前5名行业
2009-6-30
66%
82.9%
2009-3-31
52.71%
71.61%
2008-12-31
42.49%
56.12%
数据来源：上海财汇信息技术有限公司
配置“不和谐”：三季度豪赌金融地产
也许因为今年以来表现欠佳，万家和谐基金在今年以来不断提高行业投资集中度。前三大行业投资集中度从去年末的42.49%上升至今年二季度末的66%，前十大重仓股中包括六只金融股和三只地产股。如此集中的行业持仓令该基金在近日表现不佳，因金融、地产同时走软。
表4：万家和谐基金今年以来行业投资集中度
报告期
股票仓位（%）
2007-3-31
90.83
2007-6-30
86.13
2007-9-30
86.71
2007-12-31
92.84
2008-3-31
85.59
2008-6-30
75.99
2008-9-30
61.55
2008-12-31
64.62
2009-3-31
60.57
2009-6-30
69.88
数据来源：上海财汇信息技术有限公司 我们一直强调，基金作为机构投资者中的主导力量应当努力追求稳健增长，而不是博取一时的光芒。万家和谐基金的例子说明，和谐不仅是一句口号，更应该落实在投资行动之中。表2：万家和谐基金2009年一季度末十大重仓股在2009年二季度表现
股票名称
2009年二季度涨幅
张江高科
9.24%
吉林敖东
20.09%
特变电工
-4.62%
国阳新能
64.70%
中国太保
35.80%
保利地产
65.72%
亿城股份
49.21%
华发股份
38.76%
浦发银行
48.58%
东方电气
3.68%
沪深300指数
26.27%
数据来源：《股市动态分析》整理
择时方面，2007年末市场见顶，万家和谐依旧保持着92.84%的高仓位。此后两个季度，虽然下降到75.99%，但在混合型基金中依旧属于非常高的仓位，致使在市场系统性风险释放阶段，没有很好的规避。而2008年9月末市场临近见底时，该基金的股票仓位已经降至61.55%，此后市场进入快速反弹，而该基金仓位却始终低于65%，直到今年二季度末才再次增至69.88%，仍低于70%（表3）。可见，从择时来看，万家和谐基金同样做出了错误的选择。
表3：万家和谐基金各季度股票仓位对比
报告期
前3名行业
前5名行业
2009-6-30
66%
82.9%
2009-3-31
52.71%
71.61%
2008-12-31
42.49%
56.12%
数据来源：上海财汇信息技术有限公司
配置“不和谐”：三季度豪赌金融地产
也许因为今年以来表现欠佳，万家和谐基金在今年以来不断提高行业投资集中度。前三大行业投资集中度从去年末的42.49%上升至今年二季度末的66%，前十大重仓股中包括六只金融股和三只地产股。如此集中的行业持仓令该基金在近日表现不佳，因金融、地产同时走软。
表4：万家和谐基金今年以来行业投资集中度
报告期
股票仓位（%）
2007-3-31
90.83
2007-6-30
86.13
2007-9-30
86.71
2007-12-31
92.84
2008-3-31
85.59
2008-6-30
75.99
2008-9-30
61.55
2008-12-31
64.62
2009-3-31
60.57
2009-6-30
69.88
数据来源：上海财汇信息技术有限公司 我们一直强调，基金作为机构投资者中的主导力量应当努力追求稳健增长，而不是博取一时的光芒。万家和谐基金的例子说明，和谐不仅是一句口号，更应该落实在投资行动之中。
