在欧洲央行上周四发布的会议纪要中，可以发现德拉基说服交易员和投资者停止推升欧元的问题所在，即欧元迄今为止的升值可以被看作是部分反应了欧元区基本面和世界其他地区基本面的相对变化。随着政局动荡对美元和英镑的打压，欧元正在变成一种避险天堂，特别是在欧元区经济得到改善的的背景下。如果这个前提不发生改变，欧洲央行的任何口头干预，市场都将对其“听而不闻”。
欧元区和美国出现的积极经济数据使得各自的中央银行开始沟通他们会瞄向宽松的货币刺激措施——包括中央银行购买政府债券和降低利率，增加货币供给。但这样做，然后减少政府债务在资产负债表上的规模将是一个挑战，因为多年来的货币刺激政策已经让政策制定者、投资者和全球经济习惯于低利率的概念。
Algebris宏观信贷基金的宏观策略主管阿尔贝托·加洛(AlbertoGallo)向CNBC表示，如果欧洲央行(EuropeanCentralBank)和美联储不协调他们的政策，那么金融市场就应该为一场货币战争做好准备。阿尔贝托·加洛称，当我们齐心走出低利率环境时，各国央行的同步努力是很重要的。
“我们将进入一个低边际刺激的环境，但欧洲央行和美联储解除它们的资产负债表将非常困难。如果你不以一种同步的方式进行，那将会是一场货币战争。”加洛在过去曾广泛地写过“无限QE”的概念，即一种到处低利率和看似没完没了的债券购买计划鼓励廉价借贷和金融市场的投资的状况。
过去几周我们看到，在美联储变得更鸽派了，并且随后被欧洲央行(ECB)最近的会议纪要证实后，欧元兑美元汇率迅速升至1.18美元上方。反过来，欧元的上涨也会损害欧元区的出口，有效地将通货膨胀重新分配给美国和其他国家，迫使欧洲央行也不得不退出紧缩。
欧元走强使欧洲产品在包括美国消费者在内的地区以外的消费者更加昂贵。上周，欧洲央行(ECB)最近一次会议记录显示，政策成员担心欧元可能会太过走强，欧元应声下跌至三周低点。“货币战争的结果可能是一场恶性竞争，每个央行都害怕迈出第一步，退出量化宽松变得非常困难，”Gallo表示。如果特朗普政府没有兑现美国的财政计划，那么美联储就会变得更加温和，这意味着没有足够的现金储备来克服下一场衰退。
